工信部部長苗圩昨日在出席青海省代表團的政府工作報告討論期間接受記者采訪時表示，4G牌照估計今年可以發放。

對于4G牌照發放，全國政協委員、中國移動董事長奚國華近日在接受記者采訪時稱，今年中國移動將建造20萬個基站，布網超過100個城市，采購超過100萬臺終端，最快在下半年就能看到。

全國人大代表、中國聯通董事長常小兵昨日在接受媒體采訪時也表示，中國聯通今年3G業務將保持增長勢頭，會密切跟蹤4G發牌情況，希望政府盡快發出牌照，使4G政策進一步明朗。這是常小兵首次明確表態希望盡快發放4G牌照。

在三大電信運營商中，由于在TD-SCDMA方面的“不如意”，中國移動在4G方面已開始“搶跑”，目前在深圳、寧波、廣州等地推出了“4G試商用”計劃，這讓中國聯通頗感被動。同時，業內也一直存在三大運營商是否應該統一4G制式、全部采用TD-LTE的爭論。

在此情形下，中國聯通對4G的態度逐漸轉變。常小兵日前表示，相比中國移動和中國電信，中國聯通正在努力將3G做得更好，4G方面所有的試驗都會做，肯定會不負眾望，聯通用戶和業界不用擔心。

(證券時報)

4G時代即將來臨 網絡基建今年有望超預期增長

江浙、廣深連續開始4G試商用;中國移動下周將以“融合4G世界”為主題參加世界移動通信大會;4G牌照或于年內發布……一系列的信息說明，4G時代即將來臨。

在4G元年到來之際，網絡建設將提速。記者從中國移動了解到，中國移動將在2013年新建20萬個TD-LTE基站，而一旦4G牌照下發，新建基站將大幅增長。

布展MWC與試商用“同步”

2013世界移動通信大會(MWC)將于2月25日在西班牙巴塞羅那舉行，展會為期四天。預計將有全球60多個國家的移動運營商、系統設備制造商和手機制造商等1500多家企業參展。我國的中國移動，中國電信，中國聯通三大運營商均將參會。

據悉，中國移動將第一次參加巴塞羅那展會的布展，以“融合4G世界”為主題亮相TD-LTE、MM和無線城市三個主題。

據中國移動終端公司產品部總經理汪恒江介紹，在這次展會上將發布兩類TD-LTE終端：數據類終端和手機終端，為未來商用儲備新產品。

中國移動首次并高調展示TD-LTE，無疑在向全世界描繪4G的宏偉藍圖，并全球傳遞著發展“4G大發展”的強烈信心。資料顯示，4G是第四代移動通信技術的簡稱，目前中國移動采用的技術是TD-LTE，是由我國主導的國際兩大通用4G標準之一。

與此同時，繼中國移動今年年初在溫州、杭州啟動4G的試商用后，廣州、深圳將于2月底接力試商用，這一時間將與中國移動在MWC展示幾乎同步進行。有業內人士向記者表示，這對于把4G作為最重要的戰略規劃之一的中國移動，可更深層次傳遞“4G時代”到來的信號。

記者了解到，廣深兩地的“試商用”更接近商用水平。據介紹，廣東移動將引入“智能手機營銷方案”，這被業內解讀為商用意味更濃。具體方案為：首批采購智能手機為三星GalaxyS3，僅提供辦理388全球通套餐、捆綁2年的營銷方案。而此前溫州等地啟動的4G試商用，還需依托租賃TD-LTE終端，將TD-LTE信號轉換為WiFi信號來享受4G上網。

4G網絡建設有望超預期

工信部部長苗圩去年9月曾表示，“未來一年左右時間內將發放4G牌照”，如今一晃已過了近半年。2013年開年之際，中國移動高層就表示，“2013年中國移動4G網絡有望進入商用元年。”正是在上述背景下，2013年發放4G牌照成為業內關注的熱點事件。

隨著各種因素的大力推動，4G網絡建設有望超預期。記者從中國移動了解到，中國移動將在2013年新建20萬個TD-LTE基站，建網城市超過100個。而如果4G牌照能獲批，基站數量將更上一層樓。

對于4G頻譜的分配，有券商表示，目前我國分配了190M的D頻段賦予TD-LTE，這190M頻寬遠遠超出一家運營商需求，至少可以滿足兩家甚至多家運營商的需要，由此，從政策導向來看，很可能會有兩家運營商運營TD-LTE制式的4G網絡。與之呼應的是，中國電信也傳出LTE分階段建設的消息，預計2013年先會在大城市布局，這意味著4G的建設規模將進一步擴大。

正是在這一大背景下，記者采訪的多位行業研究員與專家認為，4G的投資建設思路與當年我國大面積鋪開3G建設有異曲同工之妙，均是設備投資、基站建設。值得關注的是，4G與2G的一個區別在于，即使通過各種努力，現有技術條件下，4G的覆蓋范圍也無法達到2G的水平。這意味著，在4G基站的建設過程中，不僅是大基站的需求，小基站需求也將出現大增，而網絡優化與網絡測試行業也顯得更重要。

移動4G商用化落子廣東 運營商三足鼎立格局或生變

中國移動TD-LTE網絡商用化落子廣東，正式拉開了產業鏈掘金4G的大潮。

日前，中國移動在廣州、深圳兩地同步啟動了4G商用，并推出了相應的智能終端和入網套餐，廣東移動將建成全國承載業務量最多的一張4G網絡。

有業內人士向 《每日經濟新聞》記者表示，中國移動急于通過升級至LTE來擺脫在3G時代的技術劣勢，2013年將是移動4G網絡啟動大規模建設的關鍵之年，隨著移動4G網絡的不斷成熟，將會對中國電信、中國聯通造成一定沖擊。

4G網絡推進速度加快

3月份以來，中國移動在廣州、深圳兩地宣布同步啟動了最大規模的4G體驗。

中國移動TD-LTE是一種比3G網絡更快的4G網絡技術中的一種,它的最高網速超過100Mbps，甚至優于光纖的下載速度。此外，它是由中國主導的擁有自主知識產權的通信技術，共同開發者包括上海貝爾、諾基亞西門子、大唐電信、華為技術、中興通訊、中國移動等。

根據廣東移動套餐細則，新用戶預存4699元話費，承諾使用兩年388元全球通套餐，即可獲得4G智能手機體驗資格。此前中國移動在其他地方的TD-LTE試商用主要是用4G高速網關、上網伴侶、數據卡等，而此次直接捆綁套餐銷售TD-LTE手機。隨著終端的豐富，中移動對4G網絡的推進速度在加快。

據了解，廣州和深圳都是中國移動首批進行TD-LTE規模試驗網建設的城市，目前廣東已建成全國最大規模TD-LTE網絡。截至2012年12月，廣州已建成3700個TD-LTE基站，深圳已建成2800個，基本完成了主城區的TD-LTE網絡覆蓋。

據廣深兩地實測，目前TD-LTE網絡最高下載速率超過80Mbps，是3G網絡的10倍左右。

終端研發進程加速

目前，中國移動正在大力推TD-LTE的產業化和國際化發展。截至2012年底，中國移動首次TD-LTE擴大規模試驗已在15個城市建設超過2萬個TD-LTE基站。

上月，在巴塞羅那2013年世界移動通信大會上，中國移動董事長奚國華發布了中國移動TD-LTE“雙百”計劃。他表示，2013年中國移動4G網絡覆蓋將超過100個城市(地市級以上)，4G終端采購將超過100萬部，網絡建成后將成為目前全球最大的4G網絡。

有券商研究人士表示，TD-LTE因其天然的技術優勢和特有的頻譜資源優勢，為芯片廠商、全球各大運營商和設備、終端廠家所看好，產業鏈正加速成熟。2013年也將成為TD-LTE全球部署和規模化發展的關鍵一年。

一直以來，業內人士對TD-LTE商用的技術成熟度多有質疑，主要認為終端是制約4G盡快商用的關鍵瓶頸。最近一年，TD-LTE終端研發進程加速，更多的廠商加入其中。

據GTI統計，目前TD-LTE終端產業已有超過10家芯片廠商，超過30家終端廠商投入到TD-LTE產品研發中。有業內人士預計，中移動將在2013年采購300萬~500萬部TD-LTE終端，到2015年初以前推出千元TD-LTE智能手機。

隨著全球終端芯片廠商的集體發力，TD-LTE多模多頻段智能手機技術日趨成熟，預計今明兩年將迎來TD-LTE終端多樣化、規模化發展的黃金期，覆蓋高中低端的TD-LTE手機將陸續進入市場。

沖擊聯通、電信

目前，TD-LTE可使用的無線頻率至少可以滿足兩張TD-LTE牌照運營。有業內人士分析指出，由于聯通今年底HSPA+幾乎已能夠覆蓋全國所有地市以上城市，提前進入3.75G時代。因此，第二張牌照很可能花落電信。

高華證券研報指出，如果電信和移動同時獲得TD-LTE牌照，中國TD-LTE制式4G用戶占比將達到70%~80%，中國TD-LTE在全球4G產業的市場份額將擴大。另外，自從2009年推出3G以來，聯通和電信的累計自由現金流分別僅為人民幣-430億元和260億元，2012年預期負債權益比分別為56%和47%。

“我們認為2013年以后電信和聯通(尤其是后者)將面臨著從市場上為其LTE資本開支籌集資金的挑戰。即使聯通和電信成功融得資金，移動也已比前兩者至少領先了兩年時間。作為擁有優越LTE網絡和智能手機的主導運營商，移動有望在2014~2015年從聯通和電信手中奪回部分高端市場份額。”該研報指出。

電信行業專家付亮向《每日經濟新聞》記者表示，移動完成對新網絡的覆蓋，需要投入大量的人力、物力以及時間，而聯通、電信用戶要完成離網也需要時間，因此移動4G商用并不會對其他兩大運營商很快造成沖擊。

“移動的4G網絡要想成熟覆蓋，至少需要2年多的時間，聯通、電信要利用好這一段時間差，并且在適時對網絡進行轉化、升級，以應對4G時代的行業競爭。”付亮說。

中國移動將建設全球最大4G網絡

新華網天津3月2日電(記者 鄧中豪)記者從中國移動天津公司了解到，中國移動將構建全球最大的LTE網絡，2013年中國移動4G網絡覆蓋將超過100個城市，4G終端采購將超過100萬部。

中國移動工作人員表示，TD-LTE技術和產業已經邁向成熟，具備了規模發展的基礎和條件。中國移動將擴大試驗網絡建設規模，構建全球最大的LTE網絡，采購超過百萬部TD-LTE終端，推動TD-LTE多模多頻段終端盡快達到3G水平，為全面商用奠定堅實基礎。

中國移動2012年在15個城市建設了TD-LTE試驗網，在杭州、深圳、廣州實現了主要城區的全覆蓋，同時開展了形式多樣的大規模TD-LTE客戶體驗活動。本次發布的TD-LTE網絡建設計劃覆蓋了全國地市級以上的100個城市，基站數量超過20萬個，覆蓋人口超過5億，網絡建成后將成為目前為止全球最大的4G網絡。

與此同時，　TD-LTE終端發展形勢良好。在巴塞羅那，中國移動聯合產業鏈合作伙伴發布了4款TD-LTE多模多頻段智能手機和4款MiFi產品，除了HTC、LG、華為、中興等廠商的終端外，還包括了首次亮相的中國移動自有品牌MiFi。

隨著全球終端芯片廠商的集體發力，TD-LTE多模多頻段智能手機技術日趨成熟，預計今明兩年將迎來TD-LTE終端多樣化、規模化發展的黃金期，覆蓋高中低端的TD-LTE手機將陸續進入市場，同時滿足用戶全球無縫漫游的需求。

中移動發力4G撬動5000億投資

正在巴塞羅那舉行的2013年世界移動通信大會上，4G網絡建設及中國移動的TD-LTE成為熱點話題之一。由中國主導的TD-LTE技術在正式晉升4G時代國際標準之后，國內外運營商開始緊盯4G業務的商用機遇，寄望憑借先發優勢在新興市場拔得頭籌，全球4G網絡商用步伐明顯加快。

繼2012年建成2萬個TD-LTE基站后，中國移動2013年將建成20萬個基站，總投資額高達1800億元。分析人士指出，國內運營商加碼投資4G網絡建設，將使一批設備廠商或終端手機制造商走出業績低谷，并帶動包括制造商、運營商及產品線在內的全產業鏈的升級。據業界測算，4G投資將直接拉動通信全產業鏈投資逾5000億元。

3G用戶激增成儲備　中移動欲借4G“彎道超車”

“今年中國移動向廠商推出非常誘人的優惠計劃，平均每賣出一部搭載3G網絡的TD手機，供貨商就可以獲得200至300元不等的酬金。我們在廣西地區代理的移動TD機現在已經賣斷貨了。”中國移動廣西地區代理渠道商南寧曉歐信息服務有限公司副總經理劉旭輝告訴中國證券報記者，中國移動從去年開始便通過大手筆的補貼手段來增加3G用戶規模。

據劉旭輝介紹，中國移動從去年開始啟動“砸錢買用戶”方式吸引3G用戶，主要采取零元購機或預存話費等優惠返利方案，助推原本處于經營弱勢的3G業務。在他看來，中國移動快速壓縮3G業務的時間窗口，旨在為今年到來的4G試商用建設做好積極準備。“中國移動希望改變市場發展節奏，提前進入4G。從經銷商的自身感受來看，目前TD機市場存在很多機會，能夠保證中國移動原有存量用戶升級換機需求，這也是為中國移動的4G業務順利開展奠定基礎。”

對于中國移動而言，在3G數據業務落敗對手之后，搶先布局TD-LTE網絡、跑步入場4G時代的經營策略，看起來更像是“孤注一擲”的選擇。2013年也被中國移動視為規模建設TD-LTE網絡建設的重要時間窗口。

自從2009年3G網絡建設開始，中國移動、中國聯通、中國電信三家運營商便開始重新角逐移動通信網絡的霸主地位。在3G市場，聯通、電信憑借數據業務的技術優勢、低價競爭王牌遙遙領先于中國移動，而中國移動則受用戶規模與基站數量的影響而徹底落敗。數據顯示，截至2012年12月底，中國電信的3G用戶累計達6905萬戶，3G滲透率達42.94%;中國聯通的3G用戶累計達7646萬戶，3G滲透率為31.95%;中國移動的3G用戶累計達8793萬戶，3G滲透率僅為12.38%。為了打破這一市場格局，中國移動意圖通過4G建設商用的提前部署重奪競爭優勢。

中國移動高層在多個場合不斷強調集團對4G的看法，即“2013年，移動互聯網時代已經到來，TD-LTE有望進入商用元年”。根據中國移動計劃，2013年至2014年間將建設成35萬TD-LTE基站，其中2013年新建20萬個TD-LTE基站，建網城市超過100個。而且，從中國移動TD四期招標開始，很多的TD-SCDMA基站都考慮到了4G升級潛力，部分甚至采取了雙模基帶電路板，因此可以較快的完成現有3G基站的升級。此外，中移動目前TDD頻譜資源較為充裕，以升級和新建網絡為主的組網方案將確保4G業務的順利開展。

TD-LTE海外商用的平穩起步也成為中移動4G戰略的重要砝碼。2011年，中國移動聯合日本軟銀、歐洲Vodafone、印度Bharti、美國Clearwire等海外運營商共同成立GTI聯盟，借助這一國際合作平臺，中國移動有望參與TD-LTE產業在全球的市場推廣進程中。據悉，該平臺將推動2014年底前在全球部署50萬臺基站、覆蓋20億人口的商業目標。相比3G制式，TD-LTE產業的國際化，無疑更能激發起中國移動等國內運營商大力投入4G業務的熱情。

隨著中移動4G業務的搶先部署，中國聯通、中國電信將在行業競爭的壓力下轉戰4G業務。有業內人士預計，隨著中國移動大規模部署4G-LTE以及國家4G牌照的發放，中國聯通和中國電信將在2014年緊追中國移動，同步提供4G網絡服務。

設備商爭食4G蛋糕　產業鏈增長迎來機遇期

由工信部電信研究院、TD產業聯盟和GTI聯合發布的《TD-LTE產業發展白皮書》提出，3G移動通信的發展推動了移動數據業務和移動互聯網應用的發展，而移動數據與移動互聯網應用業務的發展又對移動帶寬性能提出了更高的要求，這直接驅動了LTE產業鏈的發展。

仔細梳理4G產業鏈，除了電信運營商、終端設備商、無線主設備制造商等重要環節外，CP/SP提供商、系統集成服務商等的作用將得到進一步加強，同時，測試設備提供商、網優/網維廠商等環節也將在產業鏈中發揮作用。相比3G市場，不少業內人士認為，4G的轉型，一方面體現為產業鏈不斷拉長、細分和開放，一些新的市場主體和價值創造者不斷引入;另一方面，圍繞4G網絡的鋪設，每一個參與分工協作的電信企業，都成為價值網絡中的一個“節點”，這也為4G未來能夠形成的萬億市場規模奠定基礎。

與3G網絡建設類似，這一輪4G網的投資建設同樣將為通信設備行業提供巨大市場，成為掀起行業浪潮的重要轉折點。一方面，伴隨著運營商語音數據化、各類移動終端的廣泛使用、移動網絡視頻的興起等趨勢，運營商面臨越來越大的無線流量壓力，無線數據業務的激增將促使電信運營商加快4G的建設;另一方面，伴隨中國移動4G的全面開展，包括無線設備商、光通信設備商、網絡優化及SP增值服務廠商將漸次受益。

以無線系統設備商為例，在傳統3G制式的TD-SCDMA市場基礎下，一批具備海外商用、試用產品經驗的國內廠商紛紛開始備戰4G市場。在4G網絡的技術升級和規模擴大過程中，這些廠商原有的3G優勢也被延續至4G的市場份額配置之中。

據中興通訊副總裁劉金龍透露，“中興2012年積極擴大4G實驗規模，在國內13個城市的兩萬個基站招標中，中興始終處于第一集團。同時，中興在香港市場的規模也很大。”統計顯示，在中移動TD-LTE一期招標中，華為、中興、大唐三大國產廠商份額占比接近64%。此外，愛立信、諾西、烽火、普天、新郵通等國內外廠商也紛紛進入到供應商隊列。民生證券研究報告認為，上述供應商格局，既能保護中國移動現網3G廠商的前期投入，又有利于調動國內外廠商的積極性，驅動產業鏈的發展，預計未來TD-LTE招標將延續一期格局。

在傳輸承載網方面，由于TD-LTE回程網是4G網絡數據業務的基礎承載網，中國移動現有網絡的PTN設備在端口、線路速率等方面均需要擴容和升級，這將為產業鏈條上的現網廠商帶來可觀的收入預期。除此之外，LTE高速數據業務的增長前景和大規模的網絡建設，也給下游設計、工程類等企業提供了業績增長的空間。

踩準4G概念投資時點　牌照發放將成催化劑

TD-LTE的投資建設加碼將推動4G產業鏈上公司業績增長確定無虞，市場資金開始布局4G概念股，意圖通過4G行業的興起分得一杯羹。不過，由于各廠商所處的產業鏈位置不同，4G概念的受益時點也會不同。

目前TD-LTE處于初期建設階段，設備制造商，包括無線、光通信、網絡優化以及SP增值服務設備商將相繼受益。首先受益的是無線設備商，在運營商總投資中，基站的建設很大一部分需要購買無線發射設備。其次，基站的數量勢必增加，而此時大規模建設將對光通信設備商產生一定需求。在基站建設完成后，最后受益的才是網絡優化以及SP增值服務廠商。

國海證券認為，按4G產業鏈受益周期可以將4G產業鏈的A股公司分為早期、中期以及晚期受益品種。早周期受益標的有網絡規劃設計的富春通信、射頻器件廠商大富科技、武漢凡谷;中周期受益標的有主設備廠商中興通訊、傳輸配套廠商烽火通信;晚周期受益標的有電信運營商中國聯通、網維網優廠商三元達、三維通信、手機天線廠商碩貝德以及終端廠商宇順電子。

國都證券提出，在網絡設計與規劃類廠商方面，A股涉及公司主要有富春通信和杰賽科技，其次是射頻器件廠商如大富科技和武漢凡谷。由于D頻段頻率較高，導致4G信號穿透力差，網絡建成后，對于測試優化、深度覆蓋的需求要明顯高于2G/3G，因此，相關網絡測評優化類廠商如世紀鼎利和華星創業以及網絡深度覆蓋類企業如三維通信、邦訊技術也值得投資者積極關注。

在關注4G逾萬億規模的龐大市場之際，4G準入牌照的發放，被視為關系利益各方命運前途的關鍵要素。去年9月11日，工信部部長苗圩對外表示，工信部已決定于1年左右的時間后發放TD-LTE牌照。這似乎為搶先布局4G市場的運營商和設備廠商帶來利好消息。在2012年世界電信展上，工信部無線電管理局副局長謝存對外表示，中國已經決定將2.6GHz頻段(2500-2690MHz)，共計190MHz頻率全部規劃為TD頻譜。這也被業界視為政府主動推進TD-LTE商用、可能發放更多TD-LTE牌照的信號。

目前，圍繞4G發牌政策形成的業界共識是：4G如果還是推遲發牌，TD-LTE標準化之路就可能重蹈TD-SCDMA覆轍，被國際市場邊緣化，而被海外競爭對手趕超;反之，如果盡快發放TD-LTE牌照，則有可能借助中國龐大的市場規模優勢，吸引全球設備廠商參與TD-LTE產業鏈，推動標準加速成熟，并在國際市場上樹立有力的風向標，從而真正走出國門，占據全球移動通信產業的重要話語權。

不過，也有業內人士認為4G牌照發放要慎重。他們分析指出，對于依靠現金流支持的運營商來說，4G意味著成本的增加與現有網絡的貶值，當前3G尚未盈利，還需要大規模投資建設寬帶網絡，而4G服務價格能否回收前期大手筆投入、4G網絡信號覆蓋能否滿足用戶體驗等問題還有待研究解決。

招商證券：中國移動開啟4G試商用

通信行業一周談:中國移動開啟4G試商用

中國移動浙江公司2月2號對外宣布,在杭州、溫州推出4G業務全面試商用,同時在寧波啟動4G體驗活動,標志著國內4G時代的開啟。按照計劃,中移動LTE網絡今年將覆蓋超過100個城市。4G的大規模建設將給通信行業帶來系統性機會,網絡規劃、射頻器件、主設備、網絡優化、傳輸設備、IT支撐等子行業都將受益。

中國移動開啟4G試商用。移動浙江公司宣布,在杭州、溫州推出4G業務全面試商用,同時在寧波啟動4G體驗活動,標志著國內4G時代的開啟。此次試商用采用的終端是CPE及MiFi,將TD-LTE信號轉換為WiFi信號,我們預計TD-LTE上網卡和TD-LTE手機將在下半年達到初步商用條件。按照3G時代的經驗,從試商用到發牌的時間不會超過一年,由此看來4G牌照很可能在下半年發放。

中移動擴大TD6.2期建設規模。根據原定計劃,TD6.2期將建設6.7萬個左右的基站,目前可能擴大到8.4萬~10萬個基站。我們認為TD-SCDMA的擴大規模建設將為TD-LTE打下基礎,未來采用升級方式建設LTE網絡的比例會進一步提升,此外還將有助于中國移動在獲發4G牌照之后迅速升級至TD-LTE網絡。愛立信Q4凈虧損63億瑞典克朗(10億美元)。虧損主要因為意法-愛立信非現金減記80億瑞典克朗等原因,剔除此影響,愛立信Q4運營利潤為48億瑞典克朗,同比增長17%。此外,愛立信Q4實現營收669億瑞典克朗,同比增長5%,環比增長23%,主要得益于北美市場的強勁需求。

維持行業“推薦”評級。建議關注卓翼科技、邦訊技術;此外推薦估值不貴、業績確定的天源迪科、數碼視訊、星網銳捷,受益LTE傳輸設備投資增長的烽火通信,無線工程受益新增基站的宜通世紀等。

風險提示:宏觀經濟復蘇程度低于預期,運營商投資低于預期,政策推進低于預期,行業競爭加劇引起行業利潤率下降,國際市場格局變動,解禁風險

上海證券：4G提升行業景氣度，加速移動應用的發展

2013年2月通信及傳媒行業投資策略:4G提升行業景氣度,加速移動應用的發展

2012年電信行業固定資產投資超預期

從電信行業的固定資產投資看,11月份電信固定資產376.9億元,同比增長3.66%,累計固定資產投資2839.9億元,同比增長6.9%,單月投資有所反彈,12月份電信行業固定資產投資773.9億元,同比增長167%,2012年電信固定資產總投資3613.8億元,同比增長8.5%,高于我們在2013年年度策略中8%的增速預期。

4G建設提升通信設備行業的景氣度

4G的大規模建設將提升通信設備行業的景氣度。從行業固定資產投資看,2013年中移動4G建設有望帶動600億元的增量投資,假設聯通、電信處于競爭性考慮,維持其3G投資規模(4G不大規模建設),2013年電信行業固定資產投資有望達到4200億元,投資同比增速為16%左右,但是增速遠遠低于2008年和2009年30%和25%的投資增速,相關公司業績增速低于3G建設時期。我們認為通信設備行業整個行業進入成熟階段,行業的成長不在于投資和產能的擴張,而在于產業鏈的整合和服務的延伸,4G有望加速企業的整合力度,同時公司在產業鏈的上下游業務延伸。

4G將帶動移動應用的快速發展

在4G時代,移動應用平臺的發展,視頻應用將是4G主流,相關視頻電話、視頻監控、視頻會議等應用成為主流。互聯網公司通過OTT業務進一步掌握用戶,運營商逐漸被邊緣化,但是4G時代,特別是視頻領域,互聯網公司單獨提供某項OTT業務越來越困難,多企業之間合作成為趨勢。在OTT及增值業務中,運營商開始與OTT企業合作,參與到這些OTT合作中的企業,有望迎來高速發展時期。

投資建議:

評級未來十二個月內,通信及相關設備制造業評級“中性”。傳媒行業“有吸引力”

重點關注百視通、網宿科技、東土科技和日海通訊

東方證券：2013年國內4G投資可能進一步超預期

通信行業:2013年國內4G投資可能進一步超預期,建議關注主系統設備廠商

我們認為,今年的國內TD-LTE試驗網建設除中移動外,很大概率還會有另一家運營商參與,這將有可能導致我們進一步上調2013年TD-LTE投資規模的預期。

從國家對頻譜分配上來看,分配190M的D頻段賦予TD-LTE, 190M頻寬遠遠超出一家運營商需求,至少可以滿足兩家甚至多家運營商的需要。為了更好支持TD-LTE,國家可能從TDS時代的三分天下有其一,調整到三分天下有有其二。我們認為,中電信可能會拿到另一張TD-LTE牌照。電信的CDMA2000網絡沒有后續升級方向,且中電信網絡升級到TD-LTE還是FDD LTE要求相似,不存在升級到TD-LTE網絡是否造成投資浪費的問題;另外,盡管其3G網絡覆蓋較為全面,但考慮到其網內高數據量用戶如iPhone用戶近期才規模啟動,預計未來數據壓力將推動其4G部署需求。

如果我們以上的判斷正確,中電信2013年將會啟動試驗網建設,提升投資預期。

我們建議當前時點重點關注自上而下受益確定的主系統設備商中興通訊、烽火通信;而針對配套板塊,由于受技術產品需求變化和競爭格局變化的影響,預計仍需要自下而上的實際受益判斷,建議重點配套的網絡優化、網絡運維、網絡設計、網絡測試、射頻器件等領域個股。 風險提示:運營商資本開支不達預期風險、業務拓展不達預期風險.