這個春天，如果要找到一個除了“戰(zhàn)疫”之外，能霸榜熱搜的關(guān)鍵詞，那一定非“新基建”莫屬了。自3月4日，中共中央政治局常務(wù)委員會會議上強調(diào)“要加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等‘新型基礎(chǔ)設(shè)施(新基建)’建設(shè)進度”之后，“新基建”就成了2020年最炙手可熱的一個概念。

“新基建”的提出并不是一時興起，而是經(jīng)過了一個充分的醞釀過程。經(jīng)過梳理會發(fā)現(xiàn)，早在2018年底召開的中央經(jīng)濟工作會議上，就明確了5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的戰(zhàn)略定位;之后在2019年政府工作報告也提到了“加強新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的內(nèi)容；2020年的中央經(jīng)濟工作會議，又再次提出了“加強戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的方針。

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之所以現(xiàn)在鄭重地提出這個概念，一個是前期的摸索和實踐，已經(jīng)讓中國積累了相當(dāng)?shù)募夹g(shù)勢能，如今正是所謂“箭在弦上，不得不發(fā)”;而另一個直接的催化劑則是，在目前新冠病毒疫情的陰霾下，經(jīng)濟下行壓力頗大，這時無論是經(jīng)濟的發(fā)展還是人們的信心都迫切需要一個新的、有力的支點，而“新基建”的出現(xiàn)，恰逢其時。

避『實』就『虛』

大家都知道，在中國經(jīng)濟高速增長的動因中，基礎(chǔ)設(shè)施的投資和建設(shè)扮演著相當(dāng)重要的角色。而新基建之“新”，是相對于傳統(tǒng)的基建而言的：傳統(tǒng)意義上的“基建”集中在鐵路、公路、機場、港口、水利設(shè)施等建設(shè)項目上，也被人們形象地稱為“鐵公基”;而與之相比，新基建則充滿了科技感。按照官方的解讀，“新基建”主要是指以5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)為代表的新型基礎(chǔ)設(shè)施，本質(zhì)上是信息數(shù)字化的基礎(chǔ)設(shè)施，是能支撐傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化、智能化方向發(fā)展的信息基礎(chǔ)設(shè)施。因此可以說，新基建是能夠為未來發(fā)展提供新動能的基礎(chǔ)性技術(shù)和資源。

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根據(jù)2020年3月國家決策層為“新基建”定的基調(diào)，可以概括出其重點覆蓋的七大領(lǐng)域，包括：

• 5G基建
• 大數(shù)據(jù)中心
• 人工智能
• 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)
• 特高壓
• 城際高鐵和軌道交通
• 新能源汽車充電樁

也有分析者在此基礎(chǔ)上進一步將新基建歸納出三大“網(wǎng)絡(luò)”框架：

• 第一：以5G為核心的信息網(wǎng)，主要依托大數(shù)據(jù)云計算、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)
• 第二：以電力為核心的能源網(wǎng)，主要是以特高壓領(lǐng)跑的新能源技術(shù)
• 第三：以高鐵、城軌為核心的交通網(wǎng)

同時這三張“網(wǎng)”之間并不是彼此獨立的，而是相輔相成、相互支撐的關(guān)系，由此為中國未來的社會構(gòu)架起堅實的骨架，成為織造人們心中藍圖必不可少的經(jīng)緯。

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不論你以哪種視角去解讀“新基建”，一個最關(guān)鍵的要點就是：與傳統(tǒng)基建相比，打造新基建的“原材料”發(fā)生了根本性的變化——從構(gòu)成傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施所依賴的鋼鐵、水泥等“實體”，轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕畔?shù)據(jù)為核心的“虛體”，這種避“實”就“虛”的轉(zhuǎn)變，著實讓人耳目一新。這樣的“新意”，也是與社會和科技發(fā)展的大趨勢合拍的。

風(fēng)口來臨?

也正因為此，“新基建”的概念一出，嗅覺最為靈敏的投資圈兒最先興奮起來了。有專業(yè)機構(gòu)對國家各部委公布的數(shù)據(jù)進行了統(tǒng)計，2020年新基建七大領(lǐng)域總的投資規(guī)模約為1.2萬億，考慮到在大形勢之下各個地方政府的跟進，以及商業(yè)投資機構(gòu)的涌入，新基建成為本年度最大的投資熱點之一是沒有懸念的。

表1：2020年新基建年內(nèi)投資統(tǒng)計(資料來源：富國基金)

不過，仔細分析上述投資數(shù)據(jù)后會發(fā)現(xiàn)，這1.2萬億的新基建投資規(guī)模，僅占2019年基建投資完成額比重的6.6%，換言之在當(dāng)下國家整個基建規(guī)模中，新基建還沒有撼動傳統(tǒng)基建的地位。這似乎與其爆棚的“人氣”并不相稱。這也不免讓人心生疑問：新基建的“風(fēng)口”是不是真的來了?

按照上文中對于新基建概念的理解，其對整個經(jīng)濟的撬動和倍增作用是十分顯著的，不過這個過程是長期的，需要經(jīng)過幾個不同層次，逐漸將影響力滲透到社會經(jīng)濟的方方面面。

首先，新基建最先給我們帶來的直觀感受就是5G、數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)等“數(shù)字基建”的成果，這也是整個新基建的“數(shù)字基石”。接下來，由數(shù)字基建引發(fā)的全新配套設(shè)施的建立，將構(gòu)成新基建的第二層次。再深入下去，新基建的影響力將通過對傳統(tǒng)基建項目的數(shù)字化、智能化改造，以及催生新興行業(yè)的發(fā)展，滲透到不同的細分領(lǐng)域中，成為未來經(jīng)濟發(fā)展根本性的“基因”。這時，人們才能夠看到一個新基建帶來的大圖景全貌。

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而當(dāng)下我們看到的新基建“投資比例偏小”的不合理性，一方面反映出金銀投資者對于新基建的理解還有待深化，對于“如何投”還沒有形成明確系統(tǒng)的策略思路;另一方面，目前圍繞新基建的產(chǎn)業(yè)生態(tài)還遠未形成，對于“往哪投”，可供人們選擇的標的也非常有限，因此我們無法苛求在短期內(nèi)就能看到新基建領(lǐng)域呈現(xiàn)一個井噴式的增長。從2020年來看，投資者更多的精力還是會集中在對“新基建” 這個概念的消化和理解，在此基礎(chǔ)上，將以前的投資節(jié)奏加快，將投資舉措前移，積極去摸索可以下注的“風(fēng)口”。

那么這樣的“風(fēng)口”，作為電子行業(yè)中人該不該去追呢?如果能夠抓住“數(shù)字基建”初期的機會，將其轉(zhuǎn)化為實實在在的訂單，在當(dāng)下充滿不確定因素的市場環(huán)境中，這固然是一顆“定心丸”，也能夠讓自身的發(fā)展保持足夠的加速度。不過從新基建的“調(diào)性”來看，與其去關(guān)注其近期的“風(fēng)口”，不如好好琢磨如何長效布局，找準自身的定位，享用其長期的“紅利”。事實證明風(fēng)口上的豬遲早會掉下來，只有堅實的翅膀才能御風(fēng)而行，一日千里。