惠普PC業務再陷出售傳聞。外電昨日稱，這家巨頭正考慮出手，交易對象或包括三星、聯想、鴻海，并斷言三星可能奪標。

早在2005年，類似消息便已流傳。那時聯想收購了IBM PC，一些人士覺得惠普或步其后塵。不過惠普沒放棄，2006年底趕上戴爾成了全球第一，并一直延續至今。

但這只是表象。當初惠普堅守不賣，可能是因為價格不劃算。2001年，它以250億美元收購康柏，2005年PC業依然落后戴爾。這意味著，整合3年多效應沒釋放。當年它在資本市場黯然失色，最終鐵娘子CEO費奧莉娜下課，赫德上臺。

因此，如果2005年效仿IBM，惠普將面臨兩重困難：一是整合康柏不成功，溢價不會高；二是聯想已并購IBM PC，市場上暫時恐怕無人愿接手。

5年過去，惠普PC一直活在傳聞中。如今筆者認為，它實在該甩脫了。因為時代已變：全球筆記本業經歷5年榮光，市場已轉向移動互聯網，云計算等領域已讓惠普折腰。

而且過去5年惠普一直朝服務快速轉型。讓我們看看它的準備工作：2008年139億美元收購全球第三大IT服務商EDS；2009年27億美元收購網絡設備商3Com；2010年，12億美元收購智能手機商Palm，23.5億美元收購3PAR。

這些業務分布在軟件服務、通訊設施、智能設備與操作系統、云計算等領域，顯然用意很深。它還有另一項準備工作：借情色與發票事件炒了CEO赫德魷魚，換上SAP前CEO李艾科，后者在軟件與服務業有很高名望。

幾天前，李艾科接受外界采訪時表示，將會以并購推動增長，彌補云計算差距，挽救惠普“迷失的靈魂”，并強調未來會強化消費電子與企業市場，變得比蘋果還“酷”。他沒提傳統的PC。事實上，幾年來，惠普已接連向鴻海出售旗下澳大利亞、俄羅斯等地PC廠。

截至目前，除PC業務外，惠普已變成另一個“IBM化公司”。

假如此次傳聞成真，誰會是潛在接盤者？三星看上去確實有整合需求。它是全球面板與內存巨頭，產能龐大，收購PC業可獲消化渠道。幾年來它一直強化筆記本業務，去年銷量近1000萬臺。而且三星不缺資金，每年資本開支都位居全球IT巨頭前兩名。

不過，筆者認為，三星接手可能性不大。它雖急需消化產能，但其消費類業務強，商用業務弱，目前正朝后者轉型，傳統PC業增益不大。

戴爾更不會接。它與惠普已呈肉搏態勢，幾年來一直巨資收購軟件與云計算企業，PC業恐怕也非長久生意。

最有意愿的恐怕是中國大陸與臺灣地區的企業了，尤其是聯想、宏基?。不過它們有點囊中羞澀，收購一個幾百億美元營收的PC業務，恐怕無法承受舉債壓力。此外，它們也在向“蘋果化”轉型，接手PC業只能增加規模，很難提升核心競爭力。傳聞中鴻海也有意向，但它并非品牌企業，收購惠普制造業資源倒是有可能。

也就是說，惠普想賣PC，即使有意向者也少有實力，因為惠普PC業攤子過于龐大。而且，它還有個難題，惠普PC業務主要有兩個品牌，即HP與康柏，前者不可能出售，只有后者可以。

如此，惠普PC業務是否就成“剩女”，嫁不出去了？筆者認為，仍有出手路徑：它可以通過業務重組、分拆。比如，將研發資源與知識產權打包，將康柏品牌、制造業等資源分類，然后向聯想、宏基及鴻海分類出售，如此，周期雖長，但總比一直“恨嫁”強。
 

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