在剛剛過去的這個季度，微軟的表現超出了預期水平。在2023財年第四季度，微軟營收為561.89億美元，同比增長8%， 凈利潤為201億美元，同比增長20%。扣除股票補償等特定成本之前的利潤達到每股2.69美元，收入增長8%，達到561.9億美元，該業績超出了分析師的預期，此前華爾街預期每股收益為2.55美元，銷售額為554.7億美元。

然而，微軟可能難以復制這一成功。微軟公司首席財務官Amy Hood在電話會議上表示，微軟預計2024財年第一季度的營收將在538億美元至548億美元之間，意味著增長約8%，中間值低于華爾街普遍預期的549.4億美元。

微軟給出的謹慎指引反映出增幅相比去年將出現大幅放緩。目前微軟已經連續三個季度收入增速低于10%，這是自2017年以來首次出現這種情況。

但這并不是因為缺乏努力。該季度的亮點之一是微軟的Intelligent Cloud業務，該業務實現營收239.9億美元，同比增長15%，高于華爾街普遍預期的237.9億美元，這部分業務包括Azure公有云、Windows Server、SQL Server、GitHub、Nuance、Visual Studio和企業服務。

微軟沒有公布Azure的具體收入，但表示，這部分業務該季度增長了26%，超出了分析師預期的25%。微軟公司首席執行官Satya Nadella（如圖）在電話會議上對分析師表示，“微軟云”的年收入超過1100億美元，其中Azure貢獻了一半多。

Azure的收入增幅略低于競爭對手Google的云基礎設施部門Google Cloud上個季度的增幅，后者今天早些時候報告增長了28%。

盡管云業務仍在增長，但增速要比以前慢得多。在新冠疫情高峰期，Azure云曾以50%甚至更高的速度增長，但如今，客戶變得更加謹慎了。

Hood在電話會議中表示，由于對經濟形勢的擔憂，許多客戶正在調整現有的工作負載以降低成本，而且這種情況已經持續了一段時間，她說，該季度“我們看到上一季度優化和新工作負載趨勢還在延續中”。

其他方面，微軟的More Personal Computing部門（包括Windows、設備、游戲和搜索廣告的銷售額）收入為139.1億美元，比去年同期下降4%，但略高于市場普遍預期的135.8億美元。

這部分損失是由于向設備制造商銷售的Windows許可減少所造成的。個人電腦市場正在下滑，市場觀察機構Gartner最近報告稱，該季度個人電腦銷量下降了約17%，因此，PC制造商購買的Windows許可數量減少了12%。

這種情況不太可能很快得到改善，這也是微軟發布指引表現疲軟的原因之一。微軟預計，第一季度More Personal Computing業務的收入在125億至129億美元之間，低于分析師預期的132.2億美元。

微軟的另一個主要部門是Productivity and Business Processes部門，其中包括Office、LinkedIn和Dynamics 365等產品。這部分業務的收入增長了10%，達到182.9億美元，超出華爾街預期的180.6億美元。

Constellation Research分析師Holger Mueller表示，總而言之，微軟在第四季度取得了強勁的業績，成功地保持了業務最重要部分的增長。

他表示：“關鍵的里程碑是，服務收入首次達到了產品收入的兩倍多，這表明微軟正在把產品傳統拋在身后。雖然全年產品收入減少了80億美元，但服務收入卻彌補了這一不足，同期增長了220億美元。總體來看，微軟顯然希望成為一家服務型公司，它需要源源不斷的服務創新來繼續這一轉型，而且微軟完全有能力做到這一點。”

由于增長乏力，微軟被迫削減開支，這一點在今天的收益報告中得到了體現。微軟的研發成本七年來首次下降。此前，Nadella曾在今年五月向員工表示，今年不會加薪。隨后，7月份微軟宣布了第二輪裁員。

不過，微軟至少持續在生成式AI上投入巨資。該季度，微軟宣布為企業員工提供由OpenAI大型語言模型支持的新搜索體驗。Bing Chat Enterprise的推出，恰逢微軟公布了面向Microsoft 365生產力應用的Copilot助手的定價。盡管尚不清楚Copilot何時推出，但每個用戶每月的費用為30美元。

人工智能也推動了微軟的云業務。微軟表示，Azure OpenAI服務允許企業訪問OpenAI的大型語言模型，目前已經有超過11000個客戶，而三個月前僅為4500個。

Hood表示，微軟在人工智能方面的努力，可能會對公司2024財年的收入產生更大的影響。她說：“需求強勁且處于領先地位，隨著Azure AI規模的擴大以及我們Copilot臨近上市，我們的人工智能服務也將呈現出漸進式的增長。”