隨著通貨膨脹率上升，利率處于歷史低位，人們尋求比銀行賬戶(hù)更有利可圖的地方進(jìn)行資產(chǎn)增值。

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同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者也被同樣的基本動(dòng)機(jī)所引導(dǎo)，將其投資組合的一部分轉(zhuǎn)化為加密資產(chǎn)，這也是我們?cè)?021年期間看到許多歷史高點(diǎn)的另一個(gè)重要原因。然而，對(duì)于2022年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，我們可能會(huì)看到通貨膨脹的擔(dān)憂(yōu)消退。

分析師還預(yù)計(jì)在明年的某個(gè)時(shí)候看到利率上升，這可能在一定程度上抑制投資者對(duì)比特幣(BTC)和其他加密資產(chǎn)等更具投機(jī)性的資產(chǎn)的興趣。然而，一些分析師估計(jì)，利率上升的幅度不會(huì)很大，而且對(duì)加密貨幣的廣泛偏好可能只受到輕微影響。

通貨膨脹的擔(dān)憂(yōu)可能遲早會(huì)消退

美國(guó)10月份的年度消費(fèi)者價(jià)格通脹率達(dá)到6.2%，是30年來(lái)的最高水平。再加上美聯(lián)儲(chǔ)的利率實(shí)際上是0%，這意味著美國(guó)民眾實(shí)際上正在遭受負(fù)利率的影響。

有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)將在2022年看到通脹的降溫。ThinkMarkets的分析師Fawad Razaqzada認(rèn)為，通脹率下降的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力將是油價(jià)，而油價(jià)往往與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)聯(lián)。在他看來(lái)，“隨著歐佩克+集團(tuán)和包括美國(guó)在內(nèi)的其他地區(qū)生產(chǎn)商的供應(yīng)增加，油價(jià)將重新走低。但伊朗石油供應(yīng)的潛在回歸可能會(huì)進(jìn)一步壓制原油價(jià)格。”

但不少觀察家也表示，即使通貨膨脹最終沒(méi)有在2022年嚴(yán)重惡化，但比特幣作為對(duì)沖的地位將在明年繼續(xù)得到鞏固。彭博情報(bào)公司的分析師Mike McGlone認(rèn)為，“加密資產(chǎn)，尤其是比特幣，現(xiàn)在不是作為通脹對(duì)沖工具，而是在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的路上。比特幣正處于價(jià)格發(fā)現(xiàn)階段，以在走向數(shù)字化的世界中獲得全球數(shù)字抵押品的地位。”

利率=回升?

Fawad Razaqzada指出，如果我們假設(shè)2021年加密貨幣漲勢(shì)背后至少有一部分原因是為了對(duì)沖通貨膨脹，那么在2022年，這一影響來(lái)源將不再存在并支持價(jià)格的上漲。他具體解釋道：“如果通貨膨脹結(jié)果比預(yù)期的更熱，更具有粘性，那么主要央行肯定會(huì)在2022年更加積極地采取緊縮的財(cái)政政策。而利率上升總體上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不利，這可能也包括加密貨幣。”

Mike McGlone也預(yù)計(jì)2022年利率將在某種程度上上升，盡管對(duì)加密貨幣市場(chǎng)的影響可能再次是喜憂(yōu)參半的。在他看來(lái)，“央行將試圖斷絕QE[量化寬松]和低利率，直到股市出現(xiàn)極大波動(dòng)或?qū)嶋H下跌10%左右并保持一段時(shí)間，那么縮減或收緊的前景將消失。”

同時(shí)，McGlone懷疑部分由加息引起的股市下跌可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)債券收益率轉(zhuǎn)為負(fù)值。他認(rèn)為，“這對(duì)比特幣和以太坊來(lái)說(shuō)是好事，但極端的投機(jī)過(guò)度應(yīng)該是更廣泛的加密貨幣市場(chǎng)的逆風(fēng)。比特幣最初可能會(huì)下跌，如果股市下跌，但我認(rèn)為前三名加密貨幣火槍手(比特幣、以太坊和加密美元)會(huì)領(lǐng)先。”

值得指出的是，英國(guó)央行在11月初違背了預(yù)期，將英國(guó)的基準(zhǔn)利率維持在0.1%的水平。這主要是擔(dān)心壓制COVID-19大流行病帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這也是我們明年可能看到的擔(dān)憂(yōu)，其他央行不愿意過(guò)快地提高利率。但是，這種情況可能是對(duì)加密貨幣有利，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)往往會(huì)從通脹、低利率的環(huán)境中受益。

其他宏觀經(jīng)濟(jì)因素

通貨膨脹和利率往往是加密貨幣市場(chǎng)增長(zhǎng)的兩大宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。然而，還有一些其他因素，就業(yè)和總體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)(或不增長(zhǎng))也值得關(guān)注。更多區(qū)塊鏈消息，請(qǐng)關(guān)注下載區(qū)塊天眼APP，全球區(qū)塊鏈監(jiān)管查詢(xún)APP。

Fawad Razaqzada指出：“當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好且就業(yè)率高時(shí)，與經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期相比，個(gè)人和機(jī)構(gòu)更有可能投資于金融市場(chǎng)，包括加密貨幣。因此，如果你是長(zhǎng)期買(mǎi)入并持有類(lèi)型的投資者，則需要時(shí)刻關(guān)注未來(lái)幾個(gè)月和幾年的這些宏觀趨勢(shì)。”

最后，Mike McGlone也建議投資者關(guān)注(美國(guó))股市，同時(shí)再次指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，債券收益率的下降可能會(huì)使明年的加密資產(chǎn)更具吸引力。他說(shuō)：“美國(guó)股市的搖擺和股市開(kāi)始表現(xiàn)不佳的潛力，最終應(yīng)該相當(dāng)看好比特幣，其次是以太坊[......]我看到2022年的主要潛在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)債券收益率恢復(fù)持久(近40年)的下降趨勢(shì)，比特幣維持在10萬(wàn)美元以上。”