Pantera Capital 創始人兼首席執行官 Dan Morehead 聲稱，投資者已經習慣的四年加密價格周期“已經結束”。此外，他認為我們可以預期波動性會減少，無論是上行還是下行。

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Morehead 表示，比特幣價格未來可能會企穩。在Pantera Capital 的 10 月投資者信函中，Dan Morehead 寫道：“第一次減半將新比特幣的供應量減少了未償還比特幣總數的 15%。這對新供應產生了巨大影響，并對價格產生了巨大影響。隨著新比特幣供應量從前一次減半到下一次減半的比例下降，隨后的每一次減半對價格的影響都可能會逐漸減弱。”

Morehead 建議，隨著加密貨幣市場的成熟以及該領域被更多機構采用，波動性將會降低。他認為，深度熊市，例如約 83% 的修正“是過去式”。

與加密貨幣投資者在過去十年中已經習慣的模式相比，波動性降低將是一個重大變化。此外，正如莫爾黑德本人所說，“我們可能也不會再看到一年 100 倍的反彈了。”

Morehead 還主張在比特幣之外實現多元化，并指出“其他 150 種可交易代幣中存在著令人信服的機會”。 此外，Morehead 認為加密貨幣的回報將遠高于公開市場。他說，考慮到該領域的競爭激烈以及復雜的龐大對沖基金，“在公開市場上很難獲得阿爾法。”更多區塊鏈消息，請關注下載區塊天眼APP，全球區塊鏈監管查詢APP 。

循環理論爭論依然存在

他并不是加密領域唯一認為加密周期中的傳統模式可能正在改變的杰出人物。一些流行的加密分析師，如本杰明考恩，主張所謂的延長周期。這就是經典的繁榮與蕭條的四年加密周期變得更長的地方。換句話說，Cowen 建議今年可能不會出現峰值，而不是今年結束的當前周期。這主要是因為隨著市值的增長，推高價格變得更加困難。鏈上分析師 Willy Woo 預測，這也將是最后一個四年周期。