近日，GSMA發布最新報告《中國移動經濟發展報告2019》，報告稱，中國有望成為全球領先的5G市場之一，預計到2025年底擁有4.6億5G連接，占總連接數的28%。

報告指出，截至2018年底，中國是全球最大的移動市場，擁有12億戶獨立用戶，規模幾乎是北美地區的4倍。并且隨著消費者和企業不斷尋求利用下一代網絡的諸多能力，預計2025年，5G的采用率將遠高于全球平均水平。

加速5G部署步伐

“2G跟隨3G突破4G并跑”，眾多周知，中國運營商在啟動4G方面雖然落后于一些發達市場，但在運營商加大在網絡方面的投入后，移動數據速度得到提升，同時，相比澳洲和美國用戶，中國用戶以更快的速度遷移到了4G服務，在短時間內形成了大眾市場和規模經濟。

報告顯示，截至2018年底，中國有12億4G連接，相當于總連接數的77%。截至2022年，廣泛覆蓋、價格合理的智能設備、更多地使用數據密集型服務以及對更高速度的需求都將有助于進一步增加2.6億個4G連接并逐步淘汰2G和3G。隨著消費者過渡到5G服務，4G采用率將隨之下降。

報告也明確指出，5G商業化指日可待。在中國，運營商正在評估非獨立和獨立5G組網方式的優缺點和相應的組網方案。與此同時，其他一些市場的運營商明確將首先采用非獨立5G模式，將現有的4G基礎設施和目標小型小區納入熱點區域。獨立的5G網絡將允許4G和5G服務并行運行，消除LTE集成的復雜性，同時實現規模經濟。而中國將主辦2022年冬奧會和殘奧會，將進一步加速5G部署的步伐。中國將與日本、韓國、美國等國家一起成為5G商用的領跑者，并將引領網絡覆蓋進程。GSMA移動智庫預測，到2025年，中國的5G連接數量將超過北美和歐洲的總和，位列全球第一。其預計截至2025年底，中國的5G連接數將達到4.6億，占全國總連接數的28%。

各大運營商的投資將在2020年后進一步攀升

GSMA指出，盡管網絡優化和頻譜效率改進有望使5G的每單位數據成本低于4G，但是新網絡的增建意味著在早期階段5G建設成本或將更加高昂。報告指出，近年來，移動營收持續增長，但勢頭趨于平穩。在包括日本和韓國在內的亞太地區較為發達的市場當中，核心移動營收正在承受用戶增長有限，以及更廣泛的數字生態系統競爭所帶來的壓力。中國當前十年的年度移動營收在持續上升，預計2020年將達到近1770億美元(1.2萬億人民幣)。2018年-2025年，中國運營商的年度營收將以1.2%的復合年增長率增長，而在此期間，中國的移動營收增長將占全球移動營收增長總量的16%。

圖1 中國運營商移動營收(來源：GSMA 移動智庫圖)

如圖1所見，近年來，中國運營商年度營收增長速度一直在放緩;鑒于激烈的競爭和零售價格監管，預計2021年的增速僅為1%，低于2017年的4%，遠落后于2013年14%以上的增速。而自2021至2025年，增速將逐漸持平。因此，2010-2017年移動營收高達7.1%的復合年增長率在未來七年內預計將很難再度出現。

同時，報告稱，運營商將掀起下一波資本支出浪潮。2010年-2018年，中國運營商在資本支出項目上投入超過2680億美元(約合1.9萬億元人民幣)。由于運營商尋求提供幾乎無處不在的4G服務覆蓋范圍，2015年投資額最高，超過前3年。實現這一目標后，資本支出在2016年-2018年顯著下降，而支出逐步轉向4G網絡升級，以提供性能上的改進和更快的吞吐速度。

圖2 中國資本支出和資本強度(來源：GSMA 移動智庫圖)

目前，中國運營商已經準備開始推行5G，近日，中國聯通宣布2019年預計將有可能投入60億~80億元用于5G投資。預測各大運營商的投資將在2020年后進一步攀升，這將有可能會增加目前13%的資本支出/收入比率。