隨著3月21日中國移動業績發布會的召開，三大運營商2018年成績均已公布，隨著物聯網業務重要性的提升，三家公司都在其業績報告中公布了物聯網相關的數據和業務重點。總體來看，物聯網在連接數的比例中占據一席之地，但其收入體量在運營商的大盤子中仍然只占很小一部分。不過，作為新興業務，運營商對其探索的步伐不會放慢，在很大程度上來說，物聯網的重要性并不一定體現在可見的收入規模上，一些隱性收益也需要持續關注。

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數據：猛增的整體數量與下滑的平均收入

過去幾年中，全球各大主流運營商在其每年公布的財報中均會對物聯網寄予厚望，但在公布物聯網業務相關數據時卻顯得遮遮掩掩，更多原因可能是物聯網相關數字在其整個業務中顯得微不足道，因此只有少數幾家廠商會持續公開物聯網相關數據。目前，我國三大運營商均在財報中將物聯網的數據予以公開，可以看出這一領域數字已形成值得關注的亮點。

(1)“物超人”指日可待，收入“跑輸大盤”

總體來看，過去的2018年里三大運營商的物聯網連接數累計達到7.68億，同比增長了近124%，而同期手機用戶數為15.7億，但增速僅10%。在很多行政省市中，基于運營商蜂窩物聯網的連接數已超過人與人的連接數，物聯網的突飛猛進是近年來電信行業中的一大看點，“物超人”指日可待。在收入方面，三大運營商基于物聯網的營收超過111億元，同比增長46%，而同期三大運營商手機用戶營收增長均在個位數甚至負增長。

2018年三大運營商物聯網連接和收入對比(來源：運營商業績報告，物聯網智庫制圖)

具體到三家公司中，截止2018年底，中國移動物聯網連接數達到驚人的5.51億，中國電信和中國聯通也都突破1億連接大關;不過，從收入比例來看，中國移動雖然仍然占據絕對領先優勢，但收入所占份額的67%明顯低于連接數份額72%，中國聯通以14%的連接份額實現19%的收入份額，可見它們之間平均收入有明顯差距。

不過，根據中國聯通年報中披露的數據，2018年物聯網整個產業的業務收入同比增長72.9%。整個產業收入包含了產業生態所有企業的最終成果，運營商物聯網收入同比46%的增速顯然遠低于行業的平均水平，可以說是“跑輸大盤”，可見物聯網產業生態中還有更高價值的環節，運營商在這些環節中布局不足。

(2) 連接與收入增速差距拉開，平均收入明顯下滑

非常明顯的一個現象是，三大運營商的物聯網連接數增速都明顯高于收入的增速。當然，不同運營商由于采取不同的業務策略和考核指標，最終形成兩者之間的差距不同。

2018年三大運營商物聯網連接和收入增速對比(來源：運營商業績報告，物聯網智庫制圖)

三家廠商公開數據顯示，2018年中國移動和中國電信的物聯網連接數增速都是141%，中國聯通物聯網連接數增速57%，但三家廠商物聯網收入增速分別是36%、125%和48%。中國移動連接數和收入增速的巨大差距讓其物聯網業務的“剪刀差”進一步擴大，而中國電信和中國聯通兩者之間的差距則保持在較小范圍內。2018年物聯網業務需求明顯增長背景下，中國移動的2G網絡優勢，再加上對于連接數考核的指引，形成連接數和收入大幅度差距的態勢。

連接數增速和收入增速的差距，直接反映出不同運營商之間每一連接平均收入的差距和趨勢，即ARPU值的差距和趨勢。根據2017-2018三家廠商的數據，其ARPU值的分別為：

三大運營商物聯網ARPU值對比(來源：運營商業績報告，物聯網智庫制圖)

從上圖可以看出，2017年中國移動物聯網每一連接的ARPU值還在2元/月以上，而2018年則下滑至1.14元/月，中國電信和中國聯通物聯網的ARPU值也分別從2017年的1.29元/月和1.68元/月下滑至2018年的1.20元/月和1.58元/月。

可以看出，中國移動物聯網連接ARPU值下滑速度最快，中國聯通下滑最慢，目前中國聯通物聯網的ARPU值保持***水平。由于當前運營商所提供的物聯網業務更多聚焦于管道服務，隨著管道在整個價值鏈中的下降以及提速降費的實施，ARPU的下滑是必然趨勢。

大連接擔當義不容辭，戰略驅動作用不可忽視

對于運營商來說，物聯網承擔其連接數增長的重任已成共識。以中國移動為例，該公司已公布2019年度經營目標，到2019年底總連接數要達到20億，其中物聯網凈增目標為3億。截止2018年底的總連接數為16.33億，這3.67億缺口中，80%以上需要物聯網來貢獻，可以說物聯網是“大連接”目標的核心擔當。

中國移動2019年經營目標(來源：中國移動業績報告)

當然，鑒于2018年物聯網連接數已凈增3.2億，加上整個物聯網市場蓬勃發展的背景，中國移動在2019年完成物聯網連接數凈增3億的目標是沒有任何壓力。在筆者看來，設立這么一個較低的連接數目標，主要在于運營商對物聯網業務思路的轉變，即不再“唯連接數”，而更要挖掘連接背后的價值。

三大運營商已將物聯網納入其探索新增長點的范疇中，如中國移動將物聯網納入其“創新業務市場”板塊中，該板塊收入增長超過30%;中國電信將物聯網納入其“智能應用生態圈”板塊中，該板塊對增量服務收入貢獻超過50%;中國聯通將物聯網納入其“產業互聯網”板塊中，該板塊收入增長超過40%。在主觀上三家廠商并不想將物聯網看作又一個純管道的業務，而是希望能擔當起創新業務的重任。雖然當前物聯網每一連接的平均收入在下滑，但其背后已經在發揮著一些隱性的功能，站在運營商整體市場角度，既有防御作用，又有進攻作用。

防御：防止大市場的旁落

這一情況對于擁有較高比例個人、家庭客戶的運營商意義重大。在一些大型物聯網項目中，尤其是涉及到大量民眾的公共服務項目中，運營商對項目的爭取或許就不會僅僅從單個項目的成本收益來考慮，而要從其整體市場中考慮，一些物聯網項目會給個人、家庭市場帶來防御作用。

舉例來說，智能煙感、智能門鎖、電動車防盜等應用，雖然有多種商業模式，但如果一些終端是通過運營商提供給個人、家庭客戶時，運營商就有了大量個人和家庭客戶的觸點，除了物聯網以外的個人、家庭業務也有了直接營銷的機會，尤其是有些智能終端需要和手機、家庭寬帶綁定時，這讓運營商更利于爭奪競爭對手的客戶，而個人、家庭客戶的ARPU值遠高于物聯網的ARPU值。因此，在此類物聯網業務面前，物聯網形成的收入和成本只是表象，背后對于個人、家庭客戶的保衛就顯得更為重要。

進攻：獲取用戶的入口

這一情況對于開拓一些新增的行業客戶更為重要。中國移動前董事長尚冰曾表示：物聯網本身收入雖然不高，但對其他業務帶動作用明顯。運營商面對很多to B行業客戶，可以為這些行業客戶提供的產品數量較多，而撬開一些客戶的切入點往往是一些較為直接的業務。

目前，電信運營商售賣的物聯網業務雖然更多是管道連接，但這些連接可能會作為一個入口，超出其直接收益，為增加現有業務的價值提供機會。對于很多行業用戶來說，當其需要物聯網方案時，也會需要其他連接以及傳統的移動通信方案，一個有吸引力的物聯網業務可能成為運營商更廣闊的政企客戶業務的“敲門磚”。

不論是防御還是進攻，對于運營商都具有戰略驅動作用。當然，正如筆者在上周《5億物聯網連接不敵2千萬手機用戶，超越連接的價值在哪里?》一文中的分析，打鐵還需自身硬，為了更好發揮創新業務的作用，物聯網業務仍需探索直接收入增長的方式，未來所要實現的不僅僅是“物超人”，也需要“物收入超人收入”。