暢捷通在香港成功分拆上市已近兩月，但這件事帶來的回響卻依然余音繞梁，一直是管理軟件業(yè)界解讀的話題。“云服務(wù)”的故事并不新鮮，人們津津樂道的是暢捷通在資本市場獲得高度認可的奇跡背后的秘密。

作為用友集團的成員企業(yè)，暢捷通能夠成功分拆上市，是從A股到H股成功分拆的***家，用專業(yè)術(shù)語講是“重大無先例”。用友集團本身是A股上市公司，再去分拆一個子公司上市，鮮見先例。暢捷通執(zhí)行董事兼總裁曾志勇表示，我們也屬于小型企業(yè)，中國小微型企業(yè)差不多將近5000萬家，上市公司也不太多，有這樣一個機會其實是很難得的。

超額認購是對未來的肯定

暢捷通在一級市場的認購，已經(jīng)體現(xiàn)出很好的兆頭。暢捷通的路演差不多前后見了分布在香港、北京、上海、新加坡等地區(qū)的70家機構(gòu)，后來有60多家都下單了，其中包括了像瑞銀、高贏等活躍在高科技群里的業(yè)界鼎鼎大名的機構(gòu)。而從最終的認購來看，獲得了200多倍的認購，并且擁有很好的定價。

按照公司的設(shè)想，90%的面向機構(gòu)，10%的面向散戶，但是在***天路演的時候，散戶的認購超過100倍，按照聯(lián)交所的要求，必須50%回撥，也就是機構(gòu)配送只有50%，剩下的一半給到散戶。這樣的一個發(fā)行態(tài)勢，的確創(chuàng)造了資本市場的不多見的現(xiàn)象。

從資本市場的本質(zhì)來看，股價的表現(xiàn)反應(yīng)的是投資者對公司發(fā)展?jié)摿Φ钠谕鴮τ谀切C構(gòu)投資者來說，在現(xiàn)狀和未來的選擇上，他們更看重的還是后者。

暢捷通最早是用友集團的中小企業(yè)事業(yè)部，2010年，這個事業(yè)部成為一個獨立公司。公司成立4年來，獲得了飛速發(fā)展。在考慮到香港上市之前，公司其實有著非常健康的現(xiàn)金流，利潤率也很不錯。在這樣的一個基礎(chǔ)上，去香港上市，其實更多的是著眼于未來。

曾志勇表示，對暢捷通來講，能得到資本市場的認可，首先得益于中國的經(jīng)濟發(fā)展。中國具有最為龐大的小型微型企業(yè)群。第二是暢捷通的業(yè)務(wù)方向是管理云服務(wù)，代表了未來管理軟件發(fā)展的方向。

清晰的業(yè)務(wù)區(qū)隔是分拆的基礎(chǔ)

曾志勇直言，作為A股分拆面臨***的難題是同業(yè)競爭。此次上市成功***的因素，在于暢捷通與母公司清晰的業(yè)務(wù)切分。集團那邊的上市公司主要做大中型企業(yè)，它的業(yè)務(wù)方式是解決方案，暢捷通是做小微企業(yè)，標準產(chǎn)品提供運營服務(wù)，兩類業(yè)務(wù)有著天然的區(qū)隔和優(yōu)勢。

近年來，暢捷通在保持原有標準的管理軟件的優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，探索和發(fā)展管理云服務(wù)。建立了面向小微型企業(yè)的公有云，叫CHANAPP。

此次IPO成功以后，暢捷通公司的愿景也做了微調(diào)，設(shè)定了全球領(lǐng)先的小微企業(yè)管理云服務(wù)與軟件提供商的發(fā)展目標。從短期目標來看，在小微企業(yè)的管理軟件領(lǐng)域，暢捷通已經(jīng)做到***。下一步是要成為中國領(lǐng)先的小微企業(yè)管理云服務(wù)與軟件提供商。

未來，暢捷通將通過云模式覆蓋更多的小微企業(yè)。從以前的軟件包延伸到包括應(yīng)用和軟件服務(wù)在內(nèi)的云服務(wù)，包括軟件包，包括SAAS服務(wù)，例如今年上半年推出的工作圈、易代賬、客戶管家、會計家園等一系列應(yīng)用服務(wù)。