這只是A股手游概念熱潮催生出的亂象之一，盡管已經(jīng)難以追溯出到底是哪家券商助推了手游概念在A股的熱潮。據(jù)悉，在今年創(chuàng)業(yè)板的355只個股中，絕對漲幅超過300%的只有兩家手游公司：中青寶和掌趣科技，前者以超350倍市盈率被譽(yù)為今年第一“妖股”，后者亦創(chuàng)造了200倍市盈率。同時，受并購手游業(yè)務(wù)傳聞影響，包括掌趣科技、博瑞傳播、大唐電信和華誼兄弟等公司的股價均出現(xiàn)大幅拉升。

業(yè)內(nèi)人士透露，刷榜或者買榜只是手游公司獲取資本認(rèn)可的手段之一，在手游公司玩貓膩的同時，亦有A股公司嘗試“定制”手游公司用于收購，如果說曾經(jīng)的手游市場尚有所謂江湖規(guī)矩的話，那么當(dāng)天量的熱錢因A股的手游概念爆發(fā)而砸向手機(jī)游戲市場后，原有的規(guī)矩已經(jīng)徹底消失，江湖亂了。

據(jù)投資界人士預(yù)測，這波源自A股熱錢的投資風(fēng)潮至少將會持續(xù)至2014年底，隨著大量中小型團(tuán)隊甚至大中型手游開發(fā)及渠道的倒閉，市場才會進(jìn)入到更為理性的階段。在此之前，手游行業(yè)還會繼續(xù)上演更多荒誕不經(jīng)的故事。

手游市場狂躁：A股上市公司蜂擁而至

蓮花創(chuàng)投合伙人劉進(jìn)透露，國內(nèi)手游行業(yè)至今已經(jīng)歷了兩輪投資熱潮：一是2011年嗅覺極其靈敏的外資風(fēng)投，以小幾百萬元投資初創(chuàng)團(tuán)隊為主；二是現(xiàn)在以內(nèi)資風(fēng)投和A股上市公司為主的小幾百萬投資和億元級收購。有圈內(nèi)人士的說法是，第二輪投資熱潮中，A股投資是大戶出貨，投資圈的只是小跑跟風(fēng)。

之所以眾多A股上市公司進(jìn)軍投資手游市場，中青寶及掌趣科技功不可沒，在今年創(chuàng)業(yè)板的355只個股中，絕對漲幅超過300%的只有這兩家，前者因市盈率超350倍被譽(yù)為今年第一“妖股”，后者亦創(chuàng)造了200倍市盈率的神話。

劉進(jìn)認(rèn)為，A股上市公司投資手游熱潮除了影視內(nèi)容管制層面放松的原因外，還與股市和熱錢的流動性大，對手機(jī)游戲的想象空間，放大的馬太效應(yīng)和信息不對稱的羊群效應(yīng)有關(guān)，這些放大效果使與手游相關(guān)的個股出現(xiàn)市盈率超200甚至300倍的奇跡表現(xiàn)。

但他同時認(rèn)為，很多A股上市公司進(jìn)軍手游行業(yè)時，并未認(rèn)清巨大營收后的薪資廣告成本高啟和持續(xù)性問題。過去數(shù)個月，已有多家中小型手游創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊或公司陷入困境，薪資偏高和對公司發(fā)展方向缺乏規(guī)劃是最大的原因。

部分手游創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊負(fù)責(zé)人對劉進(jìn)的說法非常認(rèn)同：“目前手游市場上熱錢不斷的效果是只有少部分優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊受益，融到的錢可能是過去的數(shù)倍，但大多數(shù)公司仍是艱難度日。”

一家手游創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊負(fù)責(zé)人向騰訊科技表示，如果沒有上述A股上市公司對手游行業(yè)的投資熱潮，今天的手游市場可能會更加健康和理性。據(jù)他介紹，過去2年全國各地手游團(tuán)隊泛濫，2012年年底至2013年上半年市場一度冷卻，隨著大批量的手游團(tuán)隊及公司倒閉，整個手游行業(yè)都處于降溫狀態(tài)。

他認(rèn)為，本來這一輪降溫將會促使國內(nèi)手游行業(yè)的薪資和管理更加合理化，也會降低創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊中的浮躁氛圍，促使從業(yè)者加強(qiáng)“內(nèi)功”。但隨著A股上市公司砸錢式的進(jìn)軍手游市場，剛剛冷卻的行業(yè)再次被激活，本應(yīng)沉淀和反思的創(chuàng)業(yè)公司及團(tuán)隊再次進(jìn)入了亢奮狀態(tài)。

長期來說，這對手游行業(yè)并非好事。

手游團(tuán)隊的貓膩：刷榜買榜做假賬

如果說曾經(jīng)的手游市場尚有所謂江湖規(guī)矩的話，那么當(dāng)天量的熱錢因A股的手游概念爆發(fā)而砸向手機(jī)游戲市場后，原有的規(guī)矩已經(jīng)徹底消失，多數(shù)艱難度日的公司和團(tuán)隊為了能從這輪投資熱潮中獲得生存下去的機(jī)會，展開了一系列的小動作。

7月15日左右，數(shù)名蘋果用戶因iTunes帳號被盜用下載游戲而在多個論壇及微博上表達(dá)抗議。有業(yè)內(nèi)人士透露，這次帳號被盜的規(guī)模以數(shù)十萬計，盡管用這種方式刷榜成本高，但數(shù)據(jù)問題不會被輕易發(fā)現(xiàn)，參與刷榜的一家北京手游公司日前正試圖以蘋果的下載排行榜來說服向意向投資方迅速投資。

比起技術(shù)含量相對較高的刷榜，有些公司更喜歡依靠輿論手段幫助自身尋求更大估值，近期某手游渠道商就非常意外地出現(xiàn)在某知名互聯(lián)網(wǎng)調(diào)研公司的手游運(yùn)營榜單首位。據(jù)內(nèi)部人士透露，該手游渠道商在國內(nèi)數(shù)年來表現(xiàn)一般，欲通過這種買榜的方式將自身塑造為91一樣的渠道巨頭，以便在與某互聯(lián)網(wǎng)巨頭的并購談判中拉高自身估值。

據(jù)悉，除了刷榜和買榜外，多家與A股上市公司談及并購的手游公司及團(tuán)隊都在不同程度上存在虛假賬目問題，此前曾高調(diào)宣布收購手游公司的某通信企業(yè)，在發(fā)現(xiàn)并購對象存在賬目問題后，仍然緊急叫停了這個已經(jīng)公告的并購項目。

“熱錢”的反擊：定制手游公司概念

據(jù)劉進(jìn)表示，手游產(chǎn)品生命周期短，手游團(tuán)隊通常很不穩(wěn)定，手游基本不具備較高的IP價值，這些營收雖可能隨著薪資支出降低而降低，但盈利可能被越來越高企的廣告支出而吞噬，他預(yù)估整個手游市場的流水收入將從2013年的80億左右發(fā)展到2015年的250億左右。盡管手游市場增長極快，但并非千億市場。

對于這種說法，一家已與數(shù)家手游公司及團(tuán)隊溝通的光伏上市公司內(nèi)部人士向騰訊科技表示，A股公司進(jìn)軍手游并非從長遠(yuǎn)財務(wù)數(shù)據(jù)考慮，也不會真的將公司發(fā)展前景寄托于手游業(yè)務(wù)之上，只是短期內(nèi)更需要“手游概念”而已。該公司稱，對于刷榜等問題確實(shí)不夠了解，但在賬目問題上，談過的幾家公司“確實(shí)有太多問題”。

對此，該公司的最新策略是“定制”一家手游公司來滿足“手游概念”的需求：通過獵頭高薪聘請幾位手游大廠的離職員工掛名，然后收購一家擁有手游半成品或無力推廣產(chǎn)品的小手游公司。“對我們而言，本就是只要一個手游概念即可，而手游概念真正也就能火個幾年時間，這段期間有無產(chǎn)品對我們相對來說并不重要。”

該內(nèi)部人士稱，已有多家A股上市公司打算才用這種方式進(jìn)軍手游市場。

亂象背后：手游仍具投資價值

劉進(jìn)預(yù)測，這場由A股上市公司投資熱潮所引起的手游亂象將會持續(xù)到2014年底，隨著大量中小型團(tuán)隊甚至大中型手游及渠道商的倒閉，將會出現(xiàn)第三波是兼并收購和中小型創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的浪潮。未來隨著手機(jī)鋪貨量的增加以及手游硬件化趨勢的強(qiáng)化，手游仍將成為極速增長的產(chǎn)業(yè)，雖然成功率低，但后市的手游投資依舊看好。

他認(rèn)為，那時兼并收購手游公司的價格會開始回歸理性，手游行業(yè)薪資支出開始降低，廣告支出開始企高，投資額開始呈現(xiàn)兩極分化的局面。同時手游行業(yè)開始形成初步的從開發(fā)多、發(fā)行少、渠道集中化、分發(fā)市場巨頭化、支付和運(yùn)營專業(yè)化，以及海外產(chǎn)品全面進(jìn)入中國的局面，這大約將會持續(xù)到2015年。

而另一位業(yè)內(nèi)人士則表示，待亂象過后，手游當(dāng)然還是具備投資價值，不過更多的機(jī)會將在端游手中。

盡管端游公司不擅長手游公司的一些特色操作模式，但是當(dāng)手游行業(yè)漸冷后，尋找大公司收留會是創(chuàng)業(yè)公司和團(tuán)隊的主流共識。手游公司百花齊放的局面再也不會上演，創(chuàng)業(yè)環(huán)境已變，更大的可能是演變?yōu)橛螒蚓揞^在移動端的一環(huán)。