本月8日，香港瓦解一疑似洗黑錢集團，4人被捕，涉案金額高達12億港元。這是香港海關首次偵破利用虛擬貨幣清洗黑錢的案件。

16日，央行發(fā)布《中國數(shù)字人民幣的研發(fā)進展白皮書》。文件重申，加密貨幣多被用于投機，存在威脅金融安全和社會穩(wěn)定的潛在風險，并成為洗錢等非法經(jīng)濟活動的支付工具。

一方面，中國內(nèi)地明確打擊各種虛擬幣炒作;另一方面，在全球金融市場，以比特幣(Bitcoin )為代表的一系列虛擬貨幣可能在相當長的一段時間內(nèi)持續(xù)存在。作為國際金融中心，香港處于兩者之間的結合部。相比于內(nèi)地的無幣區(qū)塊鏈，香港保留了幣圈生態(tài)。特區(qū)政府如何管理區(qū)塊鏈及虛擬貨幣，值得觀察。

觀察者網(wǎng)近日通過美通社搭建的企業(yè)對話平臺，與環(huán)球證劵通證總裁、香港區(qū)塊鏈協(xié)會(HKBA)聯(lián)席會長唐儀(Tony Tong)進行了交流。唐儀指出，作為一種全球性金融技術革命，區(qū)塊鏈對西方主導的傳統(tǒng)銀行和SWIFT體系的影響是顛覆性的;牌照化、陽光化、中心化……將“幣圈”納入嚴格的政府監(jiān)管，是港府的應對之策，也是全球其他地區(qū)的必然趨勢。

區(qū)塊鏈：必須站在陽光下

談及最近破獲的這起利用虛擬貨幣清洗黑錢案件，唐儀表示，涉案人員通過其開設的泰達幣(USDT，一種將加密貨幣與美元掛鉤的虛擬貨幣)交易帳戶和銀行戶口，利用“幣入幣出”及“幣入錢出”方式，處理大量不尋常巨額交易，涉及8.8億港元虛擬貨幣及3.5億港元現(xiàn)金，款項不排除為犯罪所得。

唐儀指出，此案的重點不在于虛擬貨幣交易，而在于偽造文件和“洗黑錢”。在香港地區(qū)現(xiàn)有政策之下，虛擬幣交易本身并不違法，但冒用他人戶口與身份、使用虛假貿(mào)易、虛假發(fā)票等文件來進行虛擬資產(chǎn)交易、欺騙銀行，這是違法的洗錢(Money Laundering) 行為。

行動中，香港海關人員檢獲多部保安編碼器、鈔票機等，港媒圖

談及香港現(xiàn)行監(jiān)管政策，唐儀表示，按照香港財經(jīng)事務及庫務局(FSTB)與香港證監(jiān)會(SFC.HK)推行的虛擬資產(chǎn)交易平臺立法咨詢與發(fā)牌制度，所有于香港營運、或以香港投資者為目標客戶的虛擬資產(chǎn)交易平臺，未來特區(qū)政府立法后都必須申請牌照，受當局監(jiān)管。放在以前，無牌照交易所在丟幣時會選擇關閉或者清盤，用戶會因得不到賠償而蒙受損失。在發(fā)牌制度實施以后，這些公司想要展開有關經(jīng)營活動，就必須接受監(jiān)管。

香港證監(jiān)會對申請牌照的公司提出極高要求，其需具備財務審計、內(nèi)部合規(guī)審計和安全審計 。以香港特區(qū)的虛擬資產(chǎn)交易平臺VATP牌照(即SFC 7號牌照)為例，其一，它的申請和維護費用高昂，遠高于其他SFC牌照;其二，公司在申請VATP時，需聘請三位RO擔任合規(guī)負責人，并向香港證監(jiān)會負責。如果出現(xiàn)違規(guī)，RO乃至于公司的CEO需要負責，甚至因此面臨刑事處分;其三，對于違規(guī)操作的公司，香港證監(jiān)會將給予處罰。

16日，香港證監(jiān)會警告，幣安未獲得發(fā)牌或注冊以在香港進行“受規(guī)管活動” 圖源香港證監(jiān)會

唐儀表示，從市場參與者角度上來看，虛擬資產(chǎn)交易平臺拿到牌照后會“束手束腳”，但是牌照制度對于整個行業(yè)是有好處的。就香港區(qū)塊鏈協(xié)會而言，他們非常支持特區(qū)政府采取監(jiān)管并實施牌照制度，也鼓勵和支持同行從業(yè)者在香港進行合規(guī)交易所牌照申請，依法合規(guī)運營。

“我覺得比特幣或者區(qū)塊鏈整體要陽光化。”唐儀認為，區(qū)塊鏈納入政府強力監(jiān)管既是全球趨勢，也是市場之必然——不夠陽光的市場，很難獲得大型投資機構和資產(chǎn)配置公司的青睞。放眼大洋彼岸的美國，區(qū)塊鏈虛擬貨幣的監(jiān)管其實也在收緊。唐儀指出，在傳統(tǒng)比特幣區(qū)塊鏈技術誕生之初，比特幣常被用于“暗網(wǎng)”等非法用途，部分人至今仍然不樂于見到區(qū)塊鏈“陽光化”和“牌照化”，但這個趨勢是不可避免的。

唐儀表示，區(qū)塊鏈是全球金融技術革命的產(chǎn)物。作為中國的一個特區(qū)，香港一方面要跟全球領先的技術接軌，發(fā)揮內(nèi)地與外部溝通的窗口作用;另外一方面，要繼續(xù)堅持牌照制度，推動合規(guī)經(jīng)營，容納更多的企業(yè)走上健康的發(fā)展道路。

區(qū)塊鏈：去美元化需求的產(chǎn)物

在唐儀看來，無幣區(qū)塊鏈在不少領域都取得了可喜的發(fā)展。但就區(qū)塊鏈的歷史而言，從國際角度來說，“鏈”和“幣”是二維一體，兩者是密不可分的。而區(qū)塊鏈本身也是全球金融去美元化的一種產(chǎn)物，虛擬貨幣的影響力近年來不斷擴大，有其具體的、現(xiàn)實的、歷史的原因。

其一，美元超發(fā)，通貨膨脹。拜登政府上臺以來，不僅延續(xù)了特朗普執(zhí)政時期大肆印鈔的寬松貨幣政策，還連續(xù)推出財政刺激計劃。唐儀指出，在美國國債和赤字水平高企，通貨膨脹快速攀升的環(huán)境下，美國很多上市公司，諸如特斯拉、灰度(GBTC)和微策略(Micro Strategy)，選擇購買比特幣做配資、抵通脹。同樣的道理，受國際金融環(huán)境影響，香港地區(qū)也有不少上市公司購買了比特幣和以太坊(Ethereum)等虛擬資產(chǎn)。

唐儀介紹，從原理上說，這些公司賬上有龐大的現(xiàn)金，近期量化寬松、美元超發(fā)，為了抵抗通脹，這些公司就會買黃金、買房產(chǎn)、買證券，虛擬貨幣自然也是它們的另外一種選擇。很多國際金融機構會在香港經(jīng)營，炒房地產(chǎn)、炒期貨、炒外匯，也出現(xiàn)了炒幣。近年來，港府在牌照制度和監(jiān)管等方面進行了積極的部署。

今年年初，香港一家當?shù)毓灸玫礁蹗u首份虛擬資產(chǎn)交易平臺VATP牌照(7號牌);此外，香港證監(jiān)會又頒發(fā)了兩張?zhí)摂M資產(chǎn)管理牌照(9號牌)。持牌企業(yè)在合法、合規(guī)的前提下，可以組織虛擬資產(chǎn)投資基金，投資人也可以通過相關基金投資法幣、比特幣及其他虛擬幣。根據(jù)規(guī)定，合規(guī)機構只服務于專業(yè)投資者(PI，需持有800萬港幣的流通資產(chǎn))。唐儀強調(diào)，在香港特區(qū)，幣圈經(jīng)濟活動需要接受嚴格監(jiān)管。

其二，區(qū)塊鏈智能合約技術是對傳統(tǒng)國際金融體系的顛覆。就現(xiàn)在的國際金融市場而言，環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)運營著世界級的金融電文網(wǎng)絡，銀行和其他金融機構通過它與同業(yè)交換電文(message)，從而完成金融交易。但SWIFT的計價貨幣為美元，事實上也由美國政府控制。

伴隨著小布什政府推出《國際緊急經(jīng)濟權利法案》，SWIFT逐漸成為美國手中的一張牌，想制裁誰，只須限制或剝奪其SWIFT使用權，即可將其逐出國際金融市場。SWIFT弊端日益顯現(xiàn)，新的國際金融“朋友圈”呼之欲出。唐儀認為，區(qū)塊鏈就是一種技術路徑。

2018年11月，時任美財長姆努欽表示，SWIFT將停止為伊朗央行等金融機構服務 社交媒體截圖

在唐儀看來，從技術和日常使用的角度上來看，區(qū)塊鏈大大提升了效率和準確性，可以減少時間成本和法律糾紛，他舉例，比如某人要給自己在美國留學的孩子匯一筆數(shù)千元學費，走傳統(tǒng)的SWIFT體系和銀行匯款，這筆錢可能要一個禮拜后才能收到，且費用不菲。慢慢地，很多人就開始使用泰達幣USDT / USDC 穩(wěn)定幣來做交易，它可以做到及時到、秒到，費用也比SWIFT體系下的銀行轉賬要便宜很多?，F(xiàn)在泰達幣的市值排在比特幣和以太坊之后，居全球第三，但是它的交易量卻是比特幣的2倍。

“區(qū)塊鏈智能合約等技術對傳統(tǒng)的銀行匯款和SWIFT體系，會帶來極大的挑戰(zhàn)”，唐儀表示，它是一個很有顛覆性的金融科技(Fin Tech)工具。以前人們要通過SWIFT體系去轉賬，現(xiàn)在可以通過虛擬貨幣穩(wěn)定幣來進行，不僅更快更便捷，同時還能保證防偽和溯源。

中心化是全球趨勢

“放眼全球，凡是政府認可的、發(fā)牌照的交易所，它必定是中心化的。”唐儀表示，這個道理不僅在香港特區(qū)適用，放在大洋彼岸的美國也一樣。當?shù)貢r間4月14日，Coinbase在美國證監(jiān)會的批準下上市，成為全球第一個獲得IPO的大型區(qū)塊鏈交易所，它同樣采取了中心化的架構。

上市首日，Coinbase收報328.28美元，市值達到653.9億美元 圖源Google Finance

通過中心化的架構，Coinbase實行實名制，這和區(qū)塊鏈及比特幣一開始的匿名化路徑是完全不同的;Coinbase的信息與美國稅務局(IRS)是連通的。比如通過比特幣投資得到了利潤，那么根據(jù)持有時間，需要繳納長期資本增值稅(Long-term Capital Gain Tax)或者短期資本增值稅(Short-term Capital Gain Tax)?？鄱愋枰涃~，在這個意義上，通過Coinbase交易虛擬貨幣，就已經(jīng)是不可匿名的。

唐儀表示，無論是香港特區(qū)，還是美國，在虛擬資產(chǎn)交易問題上，其實都是將政府監(jiān)管、發(fā)牌機制，以及KYC(即“了解你的客戶”)和實名認證相互結合，并通過稅務監(jiān)管讓它更加陽光化。這也是包括大型退休基金資產(chǎn)配置公司等機構，愿意進入虛擬貨幣行業(yè)的原因之一。

唐儀強調(diào)，如果沒有陽光化，這些公司永遠都不會進入這個行業(yè)。比特幣價格上漲，其中一個原因就是虛擬貨幣開始脫離早期的、匿名的、服務暗網(wǎng)的應用場景，開始進入主流用戶手里，持牌交易所和主流區(qū)塊鏈投資基金開始進入賽道。“如果我管理幾百億的客戶資金，我會把我的錢存到一個沒有牌照的銀行嗎?不會。那我也不會把錢存到一個沒有牌照的比特幣銀行。”

唐儀在對話中表示，如今港府除了推行牌照制度，通過中心化的架構讓虛擬貨幣交易接受監(jiān)管，站在陽光下;與此同時，賬戶持有人強化審查(KYC)、反洗錢(AML)和反恐怖主義供資(CTF)同樣是香港財庫局和香港證監(jiān)會等監(jiān)管機構工作的重要方向。

香港的發(fā)牌機制目前還不是強制性要求的。唐儀表示，目前香港財庫局和香港證監(jiān)會已經(jīng)完成了立法咨詢，預計會在一年之內(nèi)進行立法。此后會依法要求相關行業(yè)公司，需持牌開展虛擬資產(chǎn)交易的運營活動。

唐儀強調(diào)，特區(qū)政府的政策主要是為了保護投資人。2019年，香港虛擬資產(chǎn)交易所Gatecoin清盤倒閉，導致投資者蒙受極大損失，并造成廣泛的社會影響。在接到投訴后，香港證監(jiān)會開始關注保護虛擬資產(chǎn)行業(yè)投資者利益。無論是香港證監(jiān)會頒發(fā)的7號牌還是9號牌，持牌公司都需要購買虛擬資產(chǎn)保險，如果發(fā)生被盜或者自盜行為，投資人的利益將得到保護。

相比之下，內(nèi)地的監(jiān)管政策更為嚴格。早在2017年，央行等多部門就下發(fā)了《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》。今年5月，中國支付清算協(xié)會、中銀協(xié)和互金協(xié)會聯(lián)合公告，文件再次明確：金融機構和支付機構不得開展與虛擬貨幣相關的業(yè)務。

在唐儀看來，內(nèi)地雖然是無幣區(qū)塊鏈，不存在區(qū)塊鏈虛擬貨幣交易問題，但數(shù)字人民幣(DCEP)的推出，本身就是中心化路徑的實踐，它既提供了安全保障，又恰如其分地、揚長避短地發(fā)揮區(qū)塊鏈技術的優(yōu)勢。“我覺得數(shù)字人民幣可以把區(qū)塊鏈的一些優(yōu)點發(fā)揮出來，然后再把它(區(qū)塊鏈)的缺點規(guī)避掉。”

面對全球市場中其他地區(qū)虛擬貨幣的流行，以及公眾對零售支付便捷性、安全性、普惠性和隱私性等方面的需求，數(shù)字人民幣橫空出世。遵循“小額匿名、大額依法可溯”的原則，它既滿足了公眾對小額匿名支付服務的需求，又防范了數(shù)字人民幣被用于犯罪行為。

作為法定貨幣，數(shù)字人民幣采取中心化管理和雙層運營。它的發(fā)行權屬于國家，以國家信用為支撐，具有法償性。央行在數(shù)字人民幣的運營體系中處于中心地位，并指定運營機構和商業(yè)機構向公眾提供服務。

數(shù)字人民幣的優(yōu)勢，是其他虛擬貨幣所不擁有的。

北京市民展示數(shù)字人民幣無源可視卡，新華社圖

唐儀補充道，基于區(qū)塊鏈技術的傳統(tǒng)加密貨幣，具有不可逆特點。“好比說之前美國就發(fā)生過有人被其他人用槍指著腦袋，在比特幣交易所里被強迫把幣匯走了。不可逆，這意味著這筆比特幣錢就沒了。”唐儀表示，數(shù)字人民幣理論上是可以逆轉的，在技術層面上，它實現(xiàn)了跟蹤和可逆的功能。同時，它還運用加密學的理念和技術，實現(xiàn)了可防偽和可溯源，對使用者而言，它會更加安全。

“數(shù)字人民幣有一些區(qū)塊鏈理念，又防止了比特幣帶來的風險，它可以更好地保護用戶。”