IBM只是無法保持其增長勢頭。

今天，這家計算機巨頭表示，由于其系統、服務和金融部門的表現欠佳，該公司的第三季度收入下降了。去除資產剝離和匯率波動影響后，該公司第三季度收入較去年同期下降了3.1%，為176億美元。在過去的33個季度中，這是該公司第29次收入下降。

凈收入從一年前的每股2.68美元下降至2.58美元。持續經營收益也略有下降。

該結果符合分析師的預期，并且同IBM在本月早些時候宣布計劃拆分基礎架構服務業務時的說法一致。在盤后交易階段，藍色巨人(IBM)的股票價格下跌了三分之一個百分點。

該公司的首席執行官Arvind Krishna(如圖)表示，等到此次拆分完成，公司就將開始增長。在與分析師的電話會議上，他表示，“我們預計在Newco剝離之后，公司收入能夠實現可持續性的單位數增長。”

IBM一直在努力，將低利潤、低增長的業務剝離，以專注于混合云和分析等增長的領域。此次拆分也是朝著這個方向邁進的一步。不過，該公司的高管們明確表示，從長遠看來，他們還是期待著Newco能夠取得重大成就。

Krishna表示，為了此次收購，IBM預計將在第四季度籌集22億美元的資金，這將使此次拆分產生“投資級資產負債表”，同時使其“更具彈性并能夠投資自動化”。他補充表示，這將使他們能夠進行一些投資，而這些投資是IBM由于擔心稀釋而不會進行的。

專注于混合云

精簡后的IBM將更加專注于混合云的業務，Krishna將其稱為“價值1萬億美元的巨大機會，并且得益于Red Hat開放式混合云平臺和服務業務，可以在客戶所在的地方滿足他們的需求。”

Forrester Research Inc.的分析師Ted Schadler表示，混合云是IBM能夠讓自己卓爾不同的領域。他表示，“他們很難成為唯一的玩家，但是他們將會成為唯一一家大規模混合云玩家。” Schadler表示，將公共云供應商的收入和增長率與IBM進行比較，事實上是把風馬牛不相及的兩件事硬拉在一起，因為基礎架構是一種商品。

他表示，“云計算之旅為他們一直在投資的許多其他的東西奠定了基礎，” 例如人工智能和流程改進。他表示：“如果你是摩根大通，那么你就不會在Azure中運行所有程序;你會把你的應用程序與多云環境聯系在一起……所以，他們會追隨這種趨勢。”

云計算總收入增長了19%，達到60億美元，在過去的12個月中達到244億美元，調整后增長了25%。

該公司的高管們拒絕提供第四季度業績預期的指導意見，并且警告說，考慮到新冠肺炎大流行的不確定性以及2019年的強勁表現，不應該對其過于樂觀。Kavanaugh談到了IBM的Z系列大型機，他表示，“去年第四季度，我們取得了非常強勁的成績，那是Z15上市后的第一個完整季度，而Red Hat也是第一次做出了貢獻。”

“精神分裂”的銷售環境

Krishna表示，在被他稱為“精神分裂”的銷售環境中，很難進行預測。他表示：“雖然我們在某些業務領域看到非常健康的增長，但對一些客戶來說卻是一個中斷。”他估計，大約有30%的客戶已經削減了支出。“我們也傾向于與較大規模的客戶打交道，因此我們認為他們沒有可持續性方面的問題。”

該公司的首席財務官James Kavanaugh表示，IBM在業務和“健康渠道”中的積壓訂單為1,080億美元，涉及Red Hat、云轉換、云/數據平臺和認知應用。

Moor Insights&Strategy公司總裁Patrick Moorhead表示：“Red Hat和云帶來的兩位數的收入增長給我留下了最深刻的印象。”他表示，“這正是你想要增長的來源。”

包括Red Hat、認知應用程序和交易處理平臺在內的Cloud&Cognitive Software類別的收入增長了6%，調整后達到了56億美元，超出了此前市場預期的54.8億美元。在Red Hat的帶領下，云與數據平臺(Cloud & Data Platforms)增長了19%。Kavanaugh表示，在過去的12個月中，利用IBM的“現有帳戶”，涉及Red Hat的交易總價值翻了一番。

服務業務狀況

全球技術服務部的收入為65億美元，與去年同期相比下降了4%，但高于分析師此前預期的平均值62.5億美元。全球商業服務部門收入為40億美元，低于一年前的41.2億美元，但超出此前預期的39億美元。

Kavanaugh表示：“自三月以來，我們的GBS收入已反映出環境的變化，導致了項目的延遲。”不過，他表示，第三季度的簽約增加，預示了該部門的增長。“我們正在投資GBS業務，以實現未來的增長。”

這些服務部門的毛利率都低于35%，這看起來似乎與IBM宣稱的高利潤業務的說法并不一致，但是Schadler表示這種聯系是必要的。他表示：“他們需要讓客戶投資混合云，為此，他們需要諸如應用程序遷移、應用程序構建和平臺服務之類的服務。”他表示：“GBS是他們將應用程序轉移到混合云的引擎。”

這些部門在本季度有超過90%的服務都是遠程提供的，這提高了毛利率，為Kavanaugh強調的該公司正在開發的新交付模式奠定了基礎。

系統收入表現尤為疲軟，為13億美元，比去年同期下降了16%，遠低于此前分析師預期的15.5億美元的水平。IBM將這次的下滑歸咎于大型機和存儲系統收入下降了20%，該公司表示這兩者都是正常產品周期的一部分。Krishna表示，盡管客戶正在節約現金的做法影響了大型機的銷售，但“隨著我們在云計算和Red Hat上的投入更多，我預計我們將看到的一切將足以抵消交易處理平臺上發生的一切。”

分析師Moorhead承認，系統收入“大幅下降，但我不擔心，因為其基礎架構非常具有周期性。”