Bing雄心勃勃欲挑戰(zhàn)巨無霸谷歌 雅虎微軟交易幾無可能
微軟撤回對(duì)雅虎的收購動(dòng)議已經(jīng)一年有余。隨著Bing（必應(yīng)）搜索橫空出世，似乎華爾街終于還是放棄了讓這兩家公司聯(lián)姻的愿望。
而且，這兩家公司自己似乎也斷了這樣的念頭。
在雅虎(YHOO)這方面，首席執(zhí)行官巴茨(Carol Bartz)正在忙于對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行詳細(xì)審查，雇傭高管。比如就在上周，該公司剛剛確定了至關(guān)重要的財(cái)務(wù)官人選。自從巴茨一月間上任以來，她一直致力于重新理順這家曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)先鋒的結(jié)構(gòu)，削減成本，將運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的目標(biāo)重新集中到公司最賺錢的業(yè)務(wù)當(dāng)中來。
與此同時(shí)，在微軟(MSFT)這一面，他們已經(jīng)開發(fā)了自己新的互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎，叫做Bing，而且還制定了雄心勃勃的計(jì)劃，要超越雅虎，甚至還要挑戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎業(yè)界的巨無霸谷歌(GOOG)。
華爾街的分析師們，尤其是那些追蹤雅虎的分析師們，他們顯然都已經(jīng)察覺到了情況的這種變化，現(xiàn)在他們?cè)趯?duì)雅虎進(jìn)行評(píng)估時(shí)，已經(jīng)重新將基礎(chǔ)定位在了這家企業(yè)的基本面上，而非像以前那樣始終無法忘記未來可能的交易。
Collins Stewart的阿加瓦爾(Sandeep Aggarwal)在本周一份研究報(bào)告當(dāng)中寫道，“微軟與雅虎搜索引擎聯(lián)姻的可能性最近幾周以來已經(jīng)大為降低了。”
事實(shí)上，記性比較好的投資者還應(yīng)該記得，阿加瓦爾當(dāng)初正是兩家公司之間達(dá)成某種交易的重要鼓吹者之一。去年五月，由于遭到雅虎的堅(jiān)決抵制，微軟推出了收購，當(dāng)時(shí)阿加瓦爾并沒有改變自己的立場(chǎng)，仍然在堅(jiān)持稱兩家公司之間的某種搜索引擎交易是“不可避免”的。
嚴(yán)格說來，其實(shí)直到今日，阿加瓦爾也沒有完全放棄這樣的想法。不過，他也必須面對(duì)現(xiàn)實(shí)了，目前他的觀點(diǎn)是，搜索交易發(fā)生的可能性只有50%，而非他之前認(rèn)定的80%。
他表示，“鑒于可能性已經(jīng)大幅降低，我們決定不再為此做出任何時(shí)間上的預(yù)期。”
本周，分析師世界當(dāng)中的另外一個(gè)重大變化是來自花旗的馬哈尼(Mark Mahaney)。馬哈尼不但將雅虎的股票評(píng)級(jí)調(diào)升到了買進(jìn)，而且還為該股確定了21美元的目標(biāo)價(jià)格，這已經(jīng)是華爾街當(dāng)前的最高目標(biāo)價(jià)了。
尤其值得一提的是，馬哈尼還強(qiáng)調(diào)，雅虎在展示廣告市場(chǎng)和美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)搜索市場(chǎng)上的份額在過去三個(gè)季度當(dāng)中都已經(jīng)逐漸穩(wěn)定下來。
“我們相信，市場(chǎng)份額穩(wěn)定，管理層更加專注于正確的業(yè)務(wù)等等重大的進(jìn)展都沒有從雅虎的股價(jià)當(dāng)中得到充分的體現(xiàn)。”馬哈尼在研究報(bào)告當(dāng)中表示，在他看來，雅虎就是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的價(jià)值型典范。
阿加瓦爾也指出，雅虎在展示廣告市場(chǎng)上地位已經(jīng)漸趨穩(wěn)定，而且在搜索市場(chǎng)上也是如此。他引用comScore Media Metrix的數(shù)據(jù)強(qiáng)調(diào)，在今年第一季度當(dāng)中，雅虎在美國(guó)搜索市場(chǎng)上的份額為20.7%，還要略高于去年第四季度的20.5%。
他相信，巴茨和其同僚們現(xiàn)在正在重新讓雅虎走上企業(yè)成長(zhǎng)和利潤(rùn)率膨脹的正確道路。巴茨新任命的一些高管，包括首席財(cái)務(wù)官莫爾斯(Timothy Morse)，“都有著削減成本和整合運(yùn)營(yíng)的優(yōu)良?xì)v史表現(xiàn)記錄，我們相信，他們將可以幫助雅虎在未來進(jìn)一步提升利潤(rùn)率。”
自從巴茨一月間加盟公司以來，雅虎的股價(jià)已經(jīng)上漲了近30%，顯然，投資者對(duì)于雅虎獨(dú)立前行的前途正變得愈來愈有信心。周三，雅虎的股票收于15.60美元，盡管仍然遠(yuǎn)不及微軟去年曾經(jīng)提出的33美元收購報(bào)價(jià)，但是已經(jīng)讓人嗅到了希望的氣息。
花旗的馬哈尼也不得不強(qiáng)調(diào)，他“調(diào)升雅虎的股票評(píng)級(jí)并不是因?yàn)檎J(rèn)定該公司和微軟之間的戰(zhàn)略性交易已經(jīng)近在咫尺”。
“那一班船已經(jīng)駛離了港口。”馬哈尼寫道，“當(dāng)然，船總歸要在某一時(shí)刻重新回來靠港的，但是我們?nèi)匀粓?jiān)持我們過去六個(gè)月當(dāng)中的觀點(diǎn)，即一場(chǎng)重大的戰(zhàn)略性交易(無論是搜索外包交易還是直接的收購)在近期之內(nèi)，可能性都極為有限。”
在五月下旬的All Things D7研討會(huì)上，巴茨當(dāng)然也遇到了這方面的問題。當(dāng)被人提及傳言之中雅虎和微軟之間的溝通時(shí)，巴茨明確表示，假如有人有海量的資金，他們當(dāng)然還是可以和雅虎達(dá)成交易的，言外之意，當(dāng)初微軟的出價(jià)還是有過低的嫌疑。
似乎正是為了貶低雅虎的價(jià)值，表明他們不再需要雅虎的立場(chǎng)。在巴茨進(jìn)行這番表態(tài)的次日，微軟首席執(zhí)行官鮑爾默(Steve Ballmer)就推出了Bing，后者迄今為止已經(jīng)頗受了若干好評(píng)。在一場(chǎng)估計(jì)規(guī)模達(dá)到1億美元的廣告宣傳攻勢(shì)之中，Bing也逐漸喚起了華爾街的一些認(rèn)真關(guān)注。最近幾周當(dāng)中，微軟在搜索市場(chǎng)上還頗有一點(diǎn)進(jìn)展。
“盡管現(xiàn)在一切還言之尚早，但是我們的確對(duì)Bing的前景感到鼓舞。”FBR Capital Markets分析師希拉爾(David Hilal)在周三的一篇研究報(bào)告當(dāng)中指出，“我們認(rèn)為，Bing并不需要獲得極大的成功，就能夠?yàn)槲④浀墓善碧峁┫喈?dāng)?shù)耐苿?dòng)力。”
現(xiàn)在，投資者愈來愈相信，雅虎在一位更加看重運(yùn)營(yíng)的首席執(zhí)行官指導(dǎo)之下，微軟在搜索引擎方面進(jìn)展的推動(dòng)之下，這兩家公司都將在市場(chǎng)上變得更加富有競(jìng)爭(zhēng)力。這無疑是一件好事。
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